周四两市继续震荡消化格局，市场风格发生转换，创业板指在传媒股带动下放量拉升，周期、消费白马股则出现回调，成交量明显放大，创业板成交量显示出介入资金较积极。

综合市场人士观点，目前大盘已进入今年3、4月一个高位平台区间3250-3300点区域，前期指数在此运行长达44个交易日，其间积累大量套牢筹码。目前指数要想突破该压力区，需不断化解套牢盘的抛压。由于提前布局大蓝筹的资金已盆满钵满，此时套现愿望反抽强烈，但又无人接盘，所以大盘股欲跌还涨，但整体派发明显，形成高位震荡，强拉指数诱多以吸引跟风盘，一旦出现跟风盘马上大幅抛筹打压；后入场资金恐高心态明显，所以只挖掘一些超跌股，涨价股等基本面支撑品种。包括本周来创业板指屡屡逆势拉升，周四更是中阳拔起，这就是市场对超跌反弹最好的体现。不过，创业板业绩增速已连续四个季度下滑，板块估值仍在45倍左右，离历史底部30倍左右估值仍有一定差距，未来仍存在进一步回落风险。考虑到缺乏基本面支撑的因素，创业板强势上涨能否延续存在很大疑问。

技术上，两市大盘收吊颈K线，MACD金叉第6根红柱，KDJ指标开始背离。密切关注3230-3240缺口下方支撑，因3230也是30分钟周期K线颈线位，一旦跌破即意味该级别的顶背离已成型，届时可能出现较大幅度下跌。投资者后续可将3230-3240缺口作为进出依据，如果沪指在缺口之上运行，就选择留在场内操作，若跌破缺口支撑，就选择暂时离场观望，等待市场跌势企稳后再寻机操作。

整体看，存量资金由于介入阶段不同，不会从一而终追逐热门板块，而是反复挖掘市场“价值洼地”。尽管前期煤飞色舞和券商爆发，对指数提拉作用很大，但市场中大部分个股重心在下移，并没有跟随指数提升，在存量资金博弈下，指数想要继续上攻难度很大，所以周四涨幅前列个股，万达信息、全通教育等前期大跌股纷纷集体冲击涨停。以目前形势看，尽管大盘权重内部还继续轮涨走势，但整体风险已比较大，而创业板中的题材股已连续下跌，整体风险也不断释放，创业板连续7个季度下跌，季线已踩到20季线。历史大底都会伴随较大恐慌，后面创业板中的优质成长股也会凸显投资价值，这样也就出现本周创业板逆势走强的情况，而这也源于超跌后的反弹动能。

博览观察员认为，以保险为首的上证50连续资金净流出后周四终于爆发式进行洗盘，同时获得连续资金布局的创业板绝地反击，成交量迅速放大更是说明抄底资金进场意愿强烈。目前主板失守3250点，创业板收复1700点，技术上看主板短期调整不可避免，创业板则有望低位企稳后短期迎反弹时机。

技术上，沪市60分钟 MACD没有由圆弧顶转化为圆弧底，显示短线反弹暂缺乏持续上冲动能；触及13日线的股指有靠近21日均线的欲望。不过，周线MACD与KDJ成金叉状态，显示对应级别反弹还有上冲动能，突破周线布林带中轨的股指有靠近上轨欲望；因此，大盘震荡调整为新高蓄势，股指通过震荡修正短线超买的技术指标后再度反弹冲击下一个压力位3274点。沪市30分钟MACD与KDJ形成金叉共振，显示对应级别反弹还有上冲动能；日线布林带上轨3264点向上倾斜牵引股指与其靠近；因此，周五大盘回踩5日线后上拉，然后受日线布林带上轨压制小幅回落。周五沪市反弹压力位分别是3257点和3265点，强压力位3274点，调整支撑位分别是3237点和3223点，强支撑位3217点。

总之，随着时间点到来，目前风险体现在蓝筹板块上，随着前期领头白马股退潮，资源类板块也出现明显下跌带动指数调整。同时，由于创业板前期低迷使大部分个股没有参与本次反弹，周四创业板收长阳，个股出现大面积反弹，使风格切换得到充分体现。由于本次反弹主力军是蓝筹板块，它们左右大盘反弹是否进入筑顶阶段，由于时间点来临，如果它们的轮动没有再起，大盘就有望进入筑顶阶段。创业板的长阳应两方面看，一是长阳可看做止跌标志，周五只要站住1735点一线，破位趋势就能得到改善；二是长阳不等于行情开始，只能看做反弹，风格转换只能看做短期。继续关注蓝筹板块动作和创业板20、30天线得失，将决定是否需再次高抛和短线再次切换。