年初以来股价持续表现强势的白马蓝筹板块，近几个交易日整体走势普遍较为疲软。与此同时，在7月27日创业板市场多头反击一度“点火成功”之后，8月3日和7日、8日创业板市场的走势，三度强于大盘主要股指。

市场风格有明显转换的迹象，对于后期市场的投资机会，多数投资者会关心，白马投资价值是不丧失，未来将转战中小创个股是否可取？

对于后期市场的投资机会，目前多家私募基金和券商等机构的观点认为，从板块估值、风险偏好、机构博弈等多个角度来看，前期已经累积较多跌幅的创业板成长股“小票”，有望迎来一段表现较好的时期。　　

招商证券认为，只要全国金融工作会议对于金融去杠杆节奏没有改变“温和去杠杆”态度，市场风险偏好仍有望维持在今年的中高位波动。对于强势品种的高位止盈符合震荡市操作原则，无论是漂亮50还是周期板块，核心问题是上行趋势还在不在。对于上半年已经有了可观涨幅估值合理甚至溢价的白马蓝筹整体是中级调整，但核心估值仍不高的品种难跌。　

但是也有不同的观点：

部分公募认为市场低风险偏好格局未改。尽管近期A股频频出现板块轮动的行情，但整体财富效应并没有显现，这也让市场低风险偏好的格局未有实质性改观。

广发创新升级基金经理刘格菘表示，未来很长一段时间，在资金寻求确定性的背景下，市场表现最好的仍然是“漂亮50”为主的结构性行情，只是构成“漂亮50”的成分股会在内生成长强劲的行业中产生。

对比海外市场时，刘格菘认为中国版“漂亮50”行情背景与美国1968年至1982年的市场行情类似。

刘格菘表示：

首先，“白马龙”表现强于整体市场，本质上是盈利与估值双提升的“戴维斯双击”过程，大部分龙头白马中报及三季报，盈利依然有超预期可能；

其次，“漂亮50”的估值水平依然合理，竞争格局优化，主业增长稳定；最后，2016年下半年开始的消费升级趋势明显。基于此，刘格菘认为，未来很长一段时间，在资金寻求确定性的背景下，市场表现最好的仍然是“漂亮50”为主的结构性行情，只是构成“漂亮50”的成分可能会随着新的内生成长强劲的行业变化而变化。

7月21日，公募基金2017年中报披露完毕。统计显示，保险、家电股成加仓幅度最大板块，中游板块如机械和化工遭遇减仓幅度最大。

广发证券研报显示，消费行业小幅加仓，向消费白马的配置进一步集中，贵州茅台、伊利股份、上汽集团等28只消费白马股的配置比例大幅上升3.8%至18.3%。这28只消费白马股的流通市值在A股占比仅5.7%，目前已超配12.6%，约超配2倍。

对白色家电的配置已达到历史新高。格力电器、美的集团、老板电器受到机构投资者热捧，接近整个板块仓位的2/3。

上投摩根基金发布的最新一期投资风向标显示，根据今年二季度调查数据，内地投资人情绪指数为112点，投资人总体投资情绪较为乐观，但较上期有所下降。其中，多数投资人仍以追求稳定收益为目标，稳定回报型基金是投资人持有率和未来加码意愿度最高的基金产品。

报告指出，今年二季度，内地投资人风险偏好指数达24.0，比上一季度微降0.3。报告显示，股票依旧是二季度投资人持有率相对最高的金融产品，基金、返还型保险紧随其后。在持有基金的投资人中，稳定回报型基金的持有率相对最高。无独有偶，在有基金增持计划的投资人中，稳定回报型基金仍是首选，占比45.4%。

某基金经理表示，这种低风险偏好的情绪，不仅在普通投资者中表现突出，在许多机构投资者中表现得也比较明显。他表示，整体而言，今年上半年的市场走势出乎大多数机构意料。多数基金经理的实际操作，有相当一部分是源自于市场风格不断强化的倒逼，在这种矛盾的心态下，基金经理们对后市看法愈发谨慎。

方正证券首席经济学任泽平表示，看好“行业集中度提升”的那些行业，认为A股结构性机会中的家电、钢铁、煤炭、化工、造纸、银行、保险等大涨的板块均是供给出清行业集中度提升的逻辑。所谓“新周期”，不是需求U型复苏，而是经济L型下的供给出清。