【博览财经分析】刘主席一句“现在股市的感觉像是在冬天，既然冬天已经来了，春天也就不远了”，对当前市场预期而言，起到的不仅仅是一般性的“安抚作用”，放在上周以来一系列与“救市有关的传闻、乃至正式的政策”当中，他就不仅仅是“一个态度”的问题，而是“画龙点睛”，在市场“一片期待反弹”的“预期干柴”上，迸发出的一丝“星星之火”，反弹也就可以随时发作！

10月14日的这场“与部分私募基金代表和个人投资者座谈”上，从各位投资者的发言中，不仅听到了对股市企稳回升的期待，也听到了大量改善市场生态的真知灼见。刘士余认真回应了一系列意见和建议，同时表示，现在股市的感觉像是在冬天，既然冬天已经来了，春天也就不远了。有关改革措施正在积极酝酿中。

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刘士余还现场将手机号码留给了十几位投资者代表。而据笔者了解，与市场各方面保持互动交流，是刘士余一直以来的做法。在他上任证监会主席后，手机号码簿上增加了600多个号码，基本上都是证券市场各方人士的，也包括普通投资者的。刘士余认为，股民亏了钱“骂”证监会主席，从证监会主席的角度看，挨“骂”也是一种义务。

博览研究员认为，短中期而言，政策底与市场底可以基本确认在此间“交会对接”，本内参对行情的判断也由此转向“短中期全面翻多”！

至于中长期走势，鉴于博览研究员坚持认为，外部风险（中美贸易博弈+全球市场大幅波动）与国内维稳政策的博弈，仍然是当前决定A股中长期走势的主要矛盾，而从中长期看，国内维稳力量尚未呈现出“完全抵御”外部风险，甚至“翻转”受压制状态的明确迹象，因此，博览研究员对中长期走势仍然维持“大趋势下行”的判断，虽然近期出现了若干有利于“缓解外部风险压力”的迹象，但仍局限于短中期与局部因素，有助于缓解短中期的外部风险冲击，却并未形成“翻转”的压倒性优势。

本文侧重探讨短中期“全面看多”的分析。

这个周末很关键。

一则，是大约有“近半年”时间保持“低调、缄默”，没有正式对外“发声”的刘主席，终于在这个“A股心态最脆弱”的时刻，对外发出“春天已经不远了”的信号，有助于稳定市场的预期；

二则，也是更加直接的，就是在这个周末期间，从交易所、各部委，相继出台了若干“真金白银”的“维稳、救市”措施，尤其是针对“缓解股权质押风险”的“资金安排”，更是对连续大幅下跌之后，再次泛起的“股权质押风险”，对症下药。

博览研究员要强调的是，如果仅仅只有刘主席一句“春天已经不远了”，恐怕还不足以“扭转”市场已经极度悲观的预期。

而恰恰是由于有了近来众多的“救市”大讨论，尤其是涉及针对上市公司股权质押等风险的“资金救助”等措施，才能够使得投资人孱弱的预期，得以相信这次是“玩真的”——

10月13日，银保监会官员指出，险资股权投资行业限制未来或取消，灵活参与解决上市公司股权质押风险。

证监会方面消息指出，为提高资本市场服务实体经济的能力，按照既定的工作计划，下周拟集中组织发审委委员就积极支持上市公司再融资相关事宜开展调研，没有IPO发审会安排。

与此同时，证监会对《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》作出了修订，其中最有意义的一条规定募集配套资金可部分用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。

恰在此时，深圳设立专项工作小组，安排数百亿元资金，负责统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险事宜

中国央行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨时直言，目前向金融体系注入的流动性是适当的，杠杆水平将继续保持稳定。去年和今年中国整体杠杆率已经平稳，不再快速上升。这是我们取得的一项成绩。

易纲还称，在应对贸易摩擦风险时，央行在货币政策工具方面还有相当的空间，包括利率、准备金率以及货币条件等等。中国的利率水平是合适的，上述工具足以应对不确定性。

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另一方面，外部风险在短中期有“暂时缓和”，减少对A股冲击的迹象。

一则，以中美贸易博弈为代表的外部压力，传递出“中美领导人或借G20峰会”，而“达成暂时性‘休兵’”的可能；

二则，连续暴跌之后的美股，大概率会有一波反弹出现，对全球金融市场而言，不啻于为一个难得的“休整期”，A股至少从预期上不用再“跟跌”！

总结

整体来看，由于外部风险压力暂缓，而国内针对股市的维稳力量“集中发力”，且从具体操作上看，有明显的“针对性”（缓解股权质押风险等），有助于市场预期的“平复”，短中期内，股市大概率反应国内维稳因素的力量，暂时可以不用担心外部风险的再次袭扰，叠加此前持续大幅下行，所带来的“估值洼地”效应，博览研究员认为，A股短中期行情将“全面翻多”！