周一（12月24日），5G概念强势爆发，超讯通信、东方通信、汇源通信等多只个股涨停。消息面，中央经济工作会议提出加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐。

投资观点：

1、5G商用带动通信电子景气上行

在2018年中央经济工作会议中，制造业相关内容在通稿中多次出现，而且主要分布集中在第一大重点工作任务与第二大重点工作任务，这是过去五年会议内容中没有出现过的。

2018年制造业重要性显著提升，亮点在于以5G商用作为底层，从终端智能化，到网络高效化，到信息数据化，最终与传统行业紧密融合、孕育基于5G的新兴信息产品和服务，重塑产业发展模式。

2、后续最重要催化剂为牌照发放

展望2019年，5G牌照即将发放，为后续最重要的催化剂。运营商5G试商用城市万级别规模测试意味着5G商用前兆，同时5G R16标准冻结，意味着未来5G应用场景的确定。2019年是5G扩大规模试验时期，2020年将步入商用发展期。

3、5G 的市场空间相对于4G 更加广阔

由于5G 的频段更高，同等覆盖下需要的基站等设备更多，因此5G 投资规模或明显大于4G。

在总投资方面规模，根据中国信通院的测算，我国三大运营商 5G 总投资有望过达到1.3-1.4 万亿元 ，相较于4G 时代增长超过 60%，其中包括基站天线（占总投资规模3%）、基站射频（占总投资规模10.6%）、通信网络设备（占总投资规模40%）、光模块（占总投资规模3.3%）、光纤光缆（占总投资规模4.6%）。

4、5G 时代带来成长股红利

在5G 时代，终端设备不仅仅是智能手机，还包括能满足多样化需求的智能装备（包括智能家居、无人驾驶等），因而对于硬件（传感器、芯片等）的需求也将远远超过4G 时代；此外由于设备连接数量众多，因而产生的数据运算量、数据流量也将远远超过4G 时代。因此，对于成长股来说，5G时代带来的市场空间更大，因而“5G+物联网”也被誉为下一轮科技革命。

相关标的：中兴通讯、烽火通信、三维通信、深南电路、春兴精工。