【盘面要点回顾】

1、三大指数全天走出金针探底形态，沪指收跌0.88%，创业板指收跌0.85%。

2、5G、航空、半导体等板块涨幅靠前，证券、海南、钢铁、手游、煤炭、高铁、稀土等板块跌幅靠前。券商股重挫领跌两市，午后在5G概念带动下指数震荡回拉，成交量有所放大，个股总体依然跌多涨少。

3、A股目前处于政策底向市场底传导的过程，急速下跌阶段基本结束。到明年，政策底有望传导至市场底、盈利底，关键验证点在于信用端拐点的出现。后续若信用端数据出现向上的拐点，市场则有望实现阶段性见底。

【今日头条回顾】

事件：据路透社消息，美国白宫预算管理局局长兼代理幕僚长马瓦尼周日表示，政府部分关闭的情况可能持续到1月3日新一届国会开会，届时民主党将掌控众议院。

观点：

由于总统特朗普与国会民主党人在美墨边界墙预算问题上始终不能妥协，美国联邦政府部分机构圣诞节前宣布“关门”，这是40年来政府首次在一年内关闭三次，期间由于美国政府关门事件，市场情绪不振，美股遭遇最差圣诞前夜，道指跌近3%。

美国联邦政府再次“关门”体现了共和、民主两党间又一次激烈博弈。参议院多数党领袖McConnell表示，参议院将休会至12月27日星期四下午4时，但他也提到，不要将此解读为谈判已经停滞。而众议院民主党领袖Nancy则警告称，政府关门问题或要到明年1月初才能得到解决。

另外，近日美国主席特朗普再度炮轰美联储，称其为美国经济的“唯一问题”。 本月美联储虽然下调了明年年内加息的预期，将9月的预期3次下调至2次，但考虑到美股暴跌，经济数据的下行风险，总统对12月依然加息以及此后的加息次数依旧不满。

展望后市，特朗普与民主党就政府部分关门互喷，短期内无望达成协议，美股仍有波动风险，美股的连续下挫带动全球股市走低，避险资产受到追捧。这将给黄金带来较强的上升动力。若加息预期进一步减弱的话，明年黄金价格不排除能再次回升至今年高点的可能。

落脚到A股市场上，短期的避险情绪以及明年加息预期减弱的预期，黄金板块安全价值凸显。

【复盘总结】

观点：指数震荡磨底

1.熬过年末流动性窗口

2.市场抵抗力度在加强

3.关注政策托底

题材方向：区域、科技股、农业、次新股