
【博览财经研报】首先要强调的是,虽然博览财经内部有这样的看法,但我个人不相信什么“特朗普加征关税”的威胁是让A股“一推就倒”的“元凶首恶”,特朗普最多算根“稻草”,只不过是“最后那一根”(人家美帝也要大选了,老特也要有“拿得出手”的成绩来争取选民,美帝想尽早达成贸易协议的急迫心情,不比俺们差,所以才玩这种很LOW的“极限施压”);
“5.6谋杀案”的真凶,是A股自己!!
是A股自己!!
是自己!!
重要的话说三遍……
博览财经在4月下旬已经反复强调过,无论是“过度亢奋”的降准预期被打脸,还是“被暴涨掩盖了”的“业绩暴雷”,终于在下跌过程当中完成“反噬”,都已经让背负着巨大的“回调势能”的A股娇喘连连,只不过,那些个“不拿走最后一块铜板决不罢休”的短线玩家还没玩到嗨点,于是乎,也就只有接受“灭霸的审判”了……
恍惚间想起了当年的那个老段子——
从长期趋势看,由于笔者仍然相信2019年的整体趋势是上行的,短期的“意外因素”引发的回调,并没有打断“经济复苏+改革提速”等有利因素推动的A股估值提升的“中长期趋势”;从即期的具体操作上,此时可以作为“分步加仓”的起始点,因为“一般投资人”不能就此预期行情的下跌就此结束,也很难说啥时候就开始“重新上涨”。但对于抱有“中长期投资”理念的投资人而言,沪指回调到3000点以下,即使不是“最佳买点”,也是逼近“最佳买点”的过程,作为“一般投资人”,那么既不要奢望“拿走最后一块铜板”,也不要幻想“捡到最便宜的筹码”!个人认为,看准趋势,分步加仓,就是当前“中长期投资人”可以采取的应对之道!
5.1长假,你“辜负”了官方的一番美意吗?
按照博览财经“5.1”之前的建议,投资人最好的“休假”方式,就是在A股“获利了结”,保障“既得利益”,利用官方“免费白送”的4天(甚至是9天)长假,好好休息(境内外旅游,顺便看看苏州、深圳,或者泰国、越南那些个“热门地区”的售楼小姐姐),否则,俺们就“对不起”官方“顺应民意”火速打造的这个“长假”了!
早在4月下旬,随着官方有利于清楚而直白的“此前没宽松、现在不收紧”的政策表态,对“降准”过度亢奋的市场,就已经开始了“难得”的持续回调。对此,笔者在4月下旬就持续强调“回避风险”——
4月26日,博览财经指出《高层从“4.19”开始就给A股“放5.1‘长’假”了!》:一季度积累的收益,可以用来完成一次“小长假消费之旅”,甭又被“套在股市”里面了,辜负了高层的一番好意啊!
今年的“5.1小长假”,从“4.19”就已经开始,而4.25暴跌,就是A股“提前放长假”的命令!
“两会”后,国务院“顺应民意”,给俺们创造了一次“5.1小长假”的契机;
4.19会议又通知俺们“可以提前放假了”,我大A股的投资人朋友们,且行且珍惜!
……
3月份仅深市新增开户数就达299万,环比增长109%;但旋即就在4月份遭遇了本轮上涨行情当中的“最大回撤”……
为此,4月29日,博览财经再次强调《充话费“白送”的5.1长假:旅游!看房!就是别跟偶扯股市》:为了“对得起”这场“白送”5.1长假,把“长假”价值最大化,怀着“感恩的良善”之心,笔者认为,要过好这“4天(或者9天)”,就应该好好的“玩一把”——
◆最佳选择,出个国、旅个游啥的(比如去趟泰国、越南这些个中资爆买楼市的热门“景点”看看);
◆次佳方案,国内游,去趟“要全款、托关系,以及‘爱答不理’的售楼小姐姐”的苏州,观摩哈当前国内最火爆的楼市……
◆自虐方案,和新韭菜们一起“忆苦思甜”,回忆哈,3月份入市之前的“美好生活”,酒入愁肠化作千滴泪……
……
彼时,引起博览财经忧虑的,主要有两条——
◆1)是市场过于亢奋的“降准”预期,即使是在央行、国务院、政治局再三强调“不会过度宽松,只会‘松紧适度’”的情况下,一些“不负责任”甚或“别有用心”者,仍然不遗余力的找各种机会刺激市场的“宽松”预期,结果就是希望越大、失望越大,市场4月下旬长长的周阴线,就是“舆论造假”的“报应”;
4月19日,《数据“打脸”宽松预期,段子手们一时也编不出新的“上涨故事”了》:短期内,由于央妈实力打脸“流动性宽松预期”,被打懵了的市场游资、段子手们,还没回过神来,一时也编造不出新的、更具“想象力、破坏力”的故事,给被“腰斩”的“流动性宽松”故事“续命”,故而,一时半会,A股上窜的步伐显得有些“凌乱”,市场还需要时间来“整固”;
而随着一季度经济数据的公布,尤其是4.19政治局会议的召开,4月22日,博览财经对此次会议精神的解读就是《上峰让你固本培元,没要你每天早上一柱擎天!》:宏大叙事与短期收益,到了“分道扬镳”的时候:“天上”降下的一道“法旨”,流动性宽松预期,被“结扎”了……如果说2018年4月23日政治局会议重提“持续扩大内需”,是本轮宽松开启的引子,那么,2018年10月底的系列高层会议反复强调“经济下行压力加大、外部环境严峻复杂”,就直接开动了市场“想入非非”的“歪脑筋”,造就了今年这一波“大幅上涨”;时隔一年之后,2019年4月19日的政治局会议,则很可能是来给“想入非非”者“清醒大脑”的:“过度预期”流动性宽松,小心“气血两虚”!“在稳增长基础上防风险”,今年初,高层针对宏观政策的这一“重新”定调,在当时确实是给行情上涨加码的效应;但如今,随着“宏观经济形势”超预期的好,预示着“稳增长”已经初见成效,在此基础上的“防风险”也就该提上议事日程了,于是乎多日不见的“房住不炒”,也就再次“登堂入室”……
4月24日,博览财经强调指出《央妈一个月两次“开怼”:炒股甭想再来蹭“宽货币”的WIFI!》:央行已是“一个月内第二次辟谣所谓的‘4月降准’”,对此,博览财经认为,对A股上的诸多游资、短炒资金而言,从上述宏观政策层面看,也就意味着“有关方面不会再给你(借着‘经济下行压力加大’的籍口)‘发国难财’的机会滴……”虽然博览财经仍然坚持此前“(改革提速+经济转好)坚定看好A股中长期行情”大方向的判断;但从短期看,此次4.19会议则以“最高级”形式,“确认”了(至少)二季度“流动性宽松预期”被“否定”的“既成事实”,因此,笔者认为,短期行情很大概率从“上行速率、斜率收敛、放缓”,变成“下行、回调、整固”,换言之,我已经“不太看好”5.1小长假之前,A股的表现,短线策略应该以“获利了结、或者止损(如果真的有这么不幸的话)”为主。而此时,央妈“一个月两次抨击‘4月降准’的谣言”,则更加强化了笔者对短期行情的忧虑。
……
◆2)恰在4月底市场降准预期遭遇打击,股市回调,信心受挫的当口,不争气的上市公司业绩再次暴雷,“亏损、预减”公司创新高,其中,尤以“瞬间变脸”的欧菲光、金盾股份,和消失的300亿“康美罗生门”演绎的最为凄婉……
而笔者在4月29日指出《“4月‘决’断”,果然“断”了……》:博览财经此前一直坚定的认为,在“改革加速+经济复苏”等因素叠加效应下,A股中长期行情大方向仍然是“向上发展”;但就短期看,一季度的持续上涨在累积了巨大涨幅和浮盈之后,开始面临“回调”压力,而“过度亢奋”的“降准预期”被官方打脸,则正好顺势让市场得以释放回调的势能……恰在此时,年报、季报的密集披露,也使得“业绩暴雷”的风险却接踵而至——
Wind统计显示,截至2019年4月26日,在已公布2018年年报的公司中,亏损金额超过1亿元的公司已达299家,创A股历年新高,考虑到还有600多家公司尚未公布年报,最终数量将超过300家。
Wind统计显示,2017年以前,年度亏损金额超过1亿元的公司多在150家以内,仅2015年突破200家达203家。而从2018年年报最新数据看,亏损超亿元公司已是2017年的两倍。
……
博览财经注意到,这很可能是“A股最糟糕的一个年报披露季”,年报尚未披露结束,亏损股数量已创历史新高——
316股亏损超1亿元,同比增加122.54%,破A股纪录
216股亏损超3亿元,同比增加166.67%,破A股纪录
166股亏损超5亿元,同比增加245.83%,破A股纪录
100股亏损超10亿元,同比增加270.37%,破A股纪录
20股亏损超30亿元,同比增加185.71%,破A股纪录
……
与此同时,A股首次商誉减值超千亿元,一年抵11年!
据统计,在2018年年报中,已有729家公司报告商誉减值损失,商誉减值合计达到1121.53亿元,同比增长205.56%,是A股首个商誉损失超千亿元的年份。
相较之下,2007年至2017年11年里报告商誉减值损失一共只有676.13亿元,其中2017年一度被认为是商誉减值大年,但该年度商誉减值损失只有367.04亿元,远不如2018年。
这意味着,2018年一年的商誉减值损失,就是此前2007-2017年合计11年的1.66倍。
总结
此前“过度放大”降准的“乐观预期”被打脸,此后信心受挫时就“过度放大”业绩暴雷的“悲观预期”,直至4月26日,“过度放大”特朗普的“关税威胁”(投资人一时间个个又从“股神”化身为“国际关系专家”,A股的格局瞬间“高大上”了不少,但“过度悲观”的自虐倾向,则直接投射到了“千股跌停”的巨大阴线上)。
此时的市场,预期已经转向负面,更愿意“放大利空”,因此,从长期趋势看,由于笔者仍然相信2019年的整体趋势是上行的,短期的“意外因素”引发的回调,并没有打断“经济复苏+改革提速”等有利因素推动的A股估值提升的“中长期趋势”;从即期的具体操作上,此时可以作为“分步加仓”的起始点,因为“一般投资人”不能就此预期行情的下跌就此结束,也很难说啥时候就开始“重新上涨”。但对于抱有“中长期投资”理念的投资人而言,沪指回调到3000点以下,即使不是“最佳买点”,也是逼近“最佳买点”的过程,作为“一般投资人”,那么既不要奢望“拿走最后一块铜板”,也不要幻想“捡到最便宜的筹码”!个人认为,看准趋势,分步加仓,就是当前“中长期投资人”可以采取的应对之道!
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