【博览财经分析】短期巨大的回调,给了一众“没有感情的‘冷面’杀手”们“秃鹫”般猎食的血腥刺激……
4月底A股持续回调;
5月6日,A股再次“千股跌停”;
一直在悄悄“加仓”A股的各大资金,估计正暗中露出獠牙,等了几个月的“充分回调”终于露出狰狞面目,此时恰是“各路‘冷面杀手’”展现“无情”的时刻……
短期内,沪指就从“上方没有阻力”的3200点,跌回到了“下方没有主力”的3000点之下;
在4月29日的《倘若非要买股,那就等着做个“没有感情的杀手”吧》一文当中,博览财经强调指出,
避免短期诱惑,才能在长期取得更高的回报,多数伟大的投资者都是“没有感情的杀手”。
当前投资者不宜采取过于激进的投资策略,这将带来巨大的风险,稍有不慎将得不偿失,而放弃短期收益的最大化,谨慎投资反而可能会带来更好的回报。
……
“聪明人在一开始做的事情,就是傻瓜在最后所做的事。”
4月底的数据显示:被视为“先知先觉”的,早已开溜了,北上资金四月累计净卖出219.83亿元,创历史第二大单月净流出纪录……
而3月以来新增开户逾200万,嫩韭,是到了收割的时候了……
都想着“拿走最后一块铜板”,眼睛只盯着A股上这几万亿市值的“盘中餐”,可在一片焦躁的情绪当中,又有几人记得,自己个也可能是一块“俎上肉”?
螳螂已经开始啄食“知了”,黄雀的“猱进鸷击”也就不远了——
从3月底、4月中不断编造“降准”的谣言“继续忽悠上涨的预期”,到4月中下旬突然“调转枪口”,开始编撰“加速IPO”的谣言“恐吓下跌的风险”;
最终借助5月初,老特的一纸推特,成功完成了对嫩韭的血洗……
市场当中的“神秘力量”,就是这么玩滴!
在已经“死气沉沉”的4月行情当中,既然做不成“诱多”,不能向上拉开“套利”的空间;
那就干脆迅速转向,开始“诱空”,向下“打开”一条“血路”,反正都是“套利空间”;
方向虽然不同,但“带血的筹码”是一样的……
就在A股暴跌的当口,摩根士丹利于将中国“四大行”的评级均下调至持股观望。
但值得注意的是,从四大行一季度的业绩来看,均相当稳健,资产质量、资本充足率皆保持在健康、良好的水平。目前,四大行的市盈率(TTM)皆在7倍以下,港股农行和中行甚至只有5.47倍和5.39倍,而工农中建四大行的每股净资产分别达到了6.53、4.72、7.96和5.31元,皆远远高于当下股价和摩根士丹利的目标价。
那么,在周一市场遭遇杀跌的关键时刻,摩根士丹利将四大行评级下调,唱空中国核心资产究竟是何意?是对中国经济未来的前景不看好,还是想要拿到相对便宜的筹码?
笔者不想对此做“价值判断”,只跟大伙看看其他“大资金”的动向,至于这家与MSCI扩大份额“有千丝万缕”联系的国际资本大鳄究竟打算干啥,各位看官自己开动脑洞想吧——
◆QFII获批额度已超千亿美元。外汇局数据显示,2019年4月,国家外汇管理局批准9家合格境外机构投资者(QFII)投资额度共计42亿美元,至此,今年以来共批准13家QFII投资额度共计47.4亿美元,超过2018年全年批准总额度。今年4月具体获批情况如下——

◆与此同时,前4月批准RQFII额度,已超2018年全年的一半。
外汇局数据显示,2019年4月,国家外汇管理局批准5家人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度共计97亿元人民币。至此,今年以来共批准12家RQFII投资额度共计240亿美元,超过2018年全年批准总额度的一半。
具体来看,今年4月批准的5家人民币合格境外机构投资者(RQFII)中,有4家为首次获批。
◆高盛建议继续增持中国股票:高盛分析师Timothy Moe在最新报告中称,关注那些容易出现回调的个股,诸如联想、中兴;看好人民币走软中获益的股票,比如中石化炼化工程、中国移动;择机增持基建股,如江西铜业,中国建筑国际等;谨慎对待航空股。
◆施罗德投资表示,短期内A股也许需要调整稳固,但是考虑到经济在下半年将有所改善,加上将继续出台宽松政策,鼓励直接融资和发展科创板,A股回调后可能迎来中长期买入机会。
◆MSCI扩容在即,外资提前布局,加仓银行、医药生物。5月底MSCI第二次扩容或将为A股带来不少增量资金,外资有望在市场低点再次重新布局,对A股核心资产形成有力支撑。有分析师认为,本次比例提升将带来约200亿美元的增量资金。其中,有约300亿元人民币资金可能在5月底入场。
而从北上资金4月持仓动态来看,其实,MSCI第二次扩容之前,北上资金已经借道沪深股通提前布局。数据显示,4月末,北上资金持有主板市值占比83.16%,较3月末提升0.56%,持有创业板市值占比达到4.12%,较3月末提升0.24%。
据招商证券统计,按照申万一级行业分类,银行和医药生物加仓比例较大:加仓幅度最大的行业为银行、医药生物,加仓比例分别为0.25%、0.2%;其次为电气设备、机械设备等,加仓比例均不超过0.15%。
……
◆此时,国内养老金账户持仓情况露出水面。数据显示,一季度末,养老金共重仓持股7.14亿股,较之去年四季度末的4.19亿股增加超过70%。
◆与此同时,一季报显示,一季度社保基金新进股共有130只。社保基金新建仓股票中,从前十大流通股东名单中社保基金家数来看,共有15只股获2家社保基金集中现身,持股量居前的是生益科技、远兴能源、圣农发展,持股量分别是有3942.87万股、3792.53万股、3608.07万股。
此外,博览财经注意到,大跌之后,凯丰投资、重阳投资、星石投资等百亿私募对后市均持乐观态度。他们认为,调整之后A股上行的趋势不变,A股的估值依然处于较低区间,对于追求价值的投资者而言,机会仍大于风险。风险已经释放较多,北上资金有望逐步转为正流入。
百亿私募星石投资表态,今天市场表现是情绪宣泄的短期现象,长期来看市场仍然会回到业绩主导的基本面行情中,调整之后震荡上行的趋势不变。其三大逻辑是,即经济企稳迹象(一季度GDP超预期,工业增加值 明显反弹,社融增加等);企业融资可得性大大增强,企业信心和企业现金流明显改善;今日央行针对中小银行定向降准是政策相机抉择体现,打破市场货币政策悲观担忧。
观富资产表示:我们对市场的观点总体偏谨慎,但就此转入趋势性下跌的概率也不大。基于总量企稳、流动性存量宽松、政策不会全面收紧且会根据宏观形势做相应对冲的判断,为平衡震荡将成为下一阶段市场的主基调。
对于下一步策略,观富资产判断,市场依旧有持续性、结构性机会存在,未来更强调仓位效率,将重点聚焦以下两类资产:符合经济转型趋势、行业景气向好、业绩增长确定性高的新兴产业个股;基本面扎实的蓝筹龙头。
一村投资总经理潘江认为,尽管6日A股跌幅不小,对中长期走势潘江仍相对看好。今天的市场表现反映了极度悲观的预期,但预期未必真的会那么差。这样的调整在未来肯定能带来更多投资机会,立足长远,我对中国经济还是很有信心的。股市方面,我们应该把规则理顺,管理好市场、加强监管,让造假者付出更大代价。”“这个让我想起了2007年大跌,不过事后来看,其实是买入的机会,市场从3000点最后还涨到了6000点之上。现在估值很便宜,要是能把真改革、真开放逼出来;
更有意思的是,一季度逢高卖出的偏股基金投资者,近期又有了进场的冲动。统计显示,主动偏股新基金是其再次进场“首选”,此外“越跌越买”也已开始初见端倪。
博览财经注意到,在偏股基金总份额规模持续缩水的过程中,主动管理型新基金发行却如火如荼,超额认购和爆款基金频出。
另外,从2017年以来数据看,偏股基金份额规模与市场行情整体呈现负相关走势,也即意味着,投资者近来主要采取“高抛低吸”的投资策略。
3月份新成立基金102只,发行规模1205.77亿份,双双创下近1年新高。其中新成立股票型基金18只,发行规模191.16亿份,创5个月新高;新成立混合型基金39只,发行规模354.44亿份,创8个月新高。
在这里面,主动管理型偏股(普通股票、偏股混合、平衡混合)基金合计发行约369亿份,首次募集规模超过10亿份的基金有9只。
(附图:3月成立规模超10亿份的主动偏股基金)

值得一提的是,睿远基金旗下首只公募产品发行时,仅1天时间就结束募集,且当天获得逾710亿元资金认购,基金最终配售比例一度刷新历史新低。
4月份,投资者涌入主动管理型偏股基金的趋势,仍在延续。
据统计,4月份新成立主动偏股基金规模合计约345亿份,当月新成立被动指数基金规模仅有41亿份。
4月底,7只科创主题基金合计获逾千亿元资金认购,投资者再一次用行动证明了“市场并不差钱”。
调整是买入核心资产的良机,跌出来更好的机会
中金公司认为,经历此前的调整,市场短期压力得到一定释放、整体估值不高。展望未来,对A股走势不宜过度悲观,结构性机会依然可期。投资者可重点把握消费升级与产业升级大趋势概念股,如食品饮料、家电、医药龙头、先进制造、汽车及零部件、酒店旅游、零售、家居等。
同样,也有业内机构指出,立足于中长期的大趋势,中国各领域的核心资产崛起之路方兴未艾。利用好短期调整的小波段,市场行情调整时是逢低买入性价比更好的核心资产的良机。参考过去10年A股表现最好的股票,盈利的增长是股价上涨的主要源泉。


投资主线一:逢低布局长线确定性强的消费、保险、银行等传统核心资产。
要重视估值和长期业绩的性价比,建议选择具有以下三个特征的核心资产——
1)估值:依然处于长期低位,至少是合理估值;
2)盈利的确定性:随着中国经济韧性的体现,相关龙头公司的基本面改善确定性更强;
3)高分红的特征:适合外资长线资金比如主权基金等大资金,以及保险、银行资管资金加仓。
投资主线二:精选中国的优质成长股。近期成长股调整之后,后续将会显著分化,小盘垃圾股、伪成长股将会继续下跌,具有核心竞争力的细分行业的龙头公司则走出独立行情。受益于刺激内需、减税、信贷政策宽松、鼓励科技创新等政策红利,那些具有科创新能力的制造业核心资产、新兴行业核心资产,值得逢低布局。
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