白银：黄金率先新高！这个联动密切的品种跟随大涨，且下游供需缺口持续存在
2024-10-16 16:25
来源：早知道/脱水研报
行情数据显示，今日沪银主力期货涨2.2%。此外沪金主力期货涨1.7%，创历史新高。
点评：天风证券认为，白银供需端的主要矛盾是供应端受限，包括矿产银产量增长放缓和再生银供应的减少，矿产银占供给端绝大多数的供应量白银的供应一直维持在2.5万吨左右，矿端没有较大的增量。而需求端，工业应用占到了总需求的50%左右。2021-2023年，白银供需缺口持续存在，缺口量达1591，7393，4419吨，需求的主要变化来源于工业应用的扩展和投资需求的增加。白银的工业需求从2020年的1.59万吨增长至2023年的2.04万吨，其中光伏需求从2020年的0.26万吨增长至2023年0.60万吨。
另外，从历史角度来看，金银比的平均水平在40:1-50:1之间。随着经济活动的逐步恢复和市场情绪的变化，金银比有望得到调整，预示着未来白银价格的潜在上涨空间。
民生证券表示，白银有望跟随黄金不断上涨，且随着国内外制造业PMI数据出现见底回升的迹象，白银工业属性也将逐步增强。
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研报来源：
天风证券，刘奕町，S1110523050001，金属与材料：白银的时代，时代的白银。 2024年04月25日
民生证券，邱祖学，S0100521120001，贵金属：白银时代来临。 2024年05月20日
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