白银：创十二年来新高，风险偏好反弹+通胀预期回升+AI助力，有望加速开启对黄金的“追赶交易”
2024-10-22 09:07
来源：早知道/脱水研报
周一（10月21日）纽约尾盘，现货白银涨0.18%，报33.7825美元/盎司，21:09（美股盘前）曾涨至33.7218美元，继续逼近2012年10月1日顶部35.3650美元。COMEX白银期货涨2.29%，报33.995美元/盎司。
点评：最近白银开启了对黄金的“追赶交易”，白银9月累计上涨9.9%跑赢黄金，10月白银再度跑赢黄金，上涨势头仍在持续。相对于黄金，白银价格便宜。白银是人工智能的重要组成部分，其走势与AI发展相关度高，工业和绿色金属的需求为白银提供了有力支撑。此外，白银已经连续四年出现结构性供应短缺，且库存不断减少。
国泰君安期货认为，白银在现在的环境中是有继续上行优势，主要基于风险偏好反弹叠加海外降息周期下通胀预期回升。目前看，前者刨除股指预期打得态激烈而大起大落，国内政策刺激的趋势实际上没有改变，后面只不过是会更加聚焦在现实需求的证实or证伪上。当前格局下黄金轻易不言顶，上方想象空间持续打开，而这个过程中，白银明显表现更强，在贵金属和工业金属属性下刺激拉涨，或有望持续突破前高。
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