本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、机器人：假假真真 （1）大涨题材：机器人+华为产业链 市场对华为及赛力斯加入人形机器人赛道的讨论非常热烈：10月，赛力斯开始招聘机器人相关岗位；周末网络传播赛力斯机器人大会将举行，公司董秘在朋友圈避谣“没有论坛，也没有任何供应商”。 其他消息面上，10月28日，成都人形机器人创新中心在成都科创生态岛全国首发成都造人形机器人“贡嘎一号”；30日，Cyan青心意创发布人形机器人OrcaⅠ动态视频，预计将在2024年内正式开启预售；同日，波士顿动力发布视频介绍，Atlas已经进驻工厂，且实现了全自动工作。 国泰君安分析称，未来对于人形机器人赛道，华为产业定位可能更像英伟达，将以卖铲人的定位存在。 行情上，机器人板块今日上演涨停潮。 （2）研报解读（申万宏源）：智能化加速，商业化临近，板块催化不断 ①政策方面，地方政府支持机器人政策陆续出台。继北京、深圳、上海等地后，10月22日，重庆市经济信息委等八部门联合印发《重庆市“机器人+”应用行动计划（2024—2027年）》，政策主要目标为，到2027年，机器人广泛应用于经济社会各领域，机器人典型示范应用成效显著。聚焦机器人应用重点领域，突破一批机器人关键技术，开发一批机器人中高端产品，引育一批“机器人+”应用标杆企业等。 ②产品方面，特斯拉Optimus、波士顿动力等更新最新进展。10月11日，Optimus亮相WeRobot发布会，展示全身控制和运动、硬件稳定性方面的显著进展，多个机器人穿越拥挤的人群、跳舞、自拍、倒饮料和分发礼品，连续行走和互动约4小时。10月17日，特斯拉更新了Optimus视频，展示其在避障、环境识别、充电、搬运、交互等方面的自主化能力，并强调，这些新技能都是由单个神经网络学习到的，是在嵌入式计算机上实时运行的，这说明其AI模型具有较强的泛化能力，能够学习多种任务。 ③量产节奏方面，核心供应商开启投资和产能准备。根据日刊工业新闻社，哈默纳科计划战略投资约100亿日元（约5亿人民币），开拓人形机器人市场，计划从24财年起建立面向人形机器人的减速机量产体系，目标在26财年实现销售额100-200亿日元（5-10亿人民币）。哈默纳科是全球谐波减速器的头部供应商，也是人形机器人产业核心零部件的配套厂商，其投资和扩产行为表明其对量产进度的把握和产业长期的信心。 ④资本市场方面，丝杠环节的并购较为活跃。1）10月22日雷迪克发布《关于签订股权收购意向性协议的公告》，拟收购上海狄兹精密机械有限公司51%的股权，狄兹精密专注于滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、车用丝杠、电缸、直线模组等产品；2）11月2日南京化纤发布公告，公司正在筹划资产置换、发行股份及支付现金购买南京工艺装备制造股份有限公司的股权，南京工艺主要从事滚动功能部件的研发、生产与销售。 2、创新药：港股也在动 （1）大涨题材：创新药 24年医保目录谈判10月底在京开展，预计结果将在11月公布。本次谈判共有162个通用名药品确认参加谈判/竞价，PD-1、CAR-T、ADC类药物均是关注重点。 公告显示，过去6年，医保谈判新增的446个药品，协议期内医保基金累计支出超3400亿元，惠及8亿人次，带动相关药品销售总额近5000亿元。全国公立医院目前采购的药品中，医保目录内药品采购金额占比已超90%。 公司方面，港股信达生物撤回此前争议认购，昭衍新药公告回购进展，今日股价大涨。 （2）研报解读（国信证券、国投证券）：核心业务保持行业领先优势 ①2024年Q3所有基金对Biotech创新药的重仓持仓占对全市场重仓持仓的比重为1.08%，环比增加0.19pp；所有基金对Biotech创新药的重仓持仓占对医药行业重仓持仓的比重为11.39%，环比增长2.17pp。考虑到所有基金对医药行业的重仓持仓占对全市场重仓持仓的比重环比下降0.12pp，2024年Q3机构对于创新药板块仍有所偏好，预计这一偏好主要来自24Q3创新药学术会议、医保谈判等因素。 ②2024年Q3所有全部基金对Biotech创新药的重仓持股主要包括33家公司，其中持仓市值前十的有信达生物、百济神州（A股）、百利天恒、康方生物、泽璟制药、百济神州（H股）、科伦博泰生物、和黄医药、荣昌生物（A股）、诺诚健华。其中：重仓持仓占总体流通市值比重环比增长前三的公司分别为百利天恒（+6.6pp）、泽璟制药（+6.4pp）、和黄医药（+5.7pp）,环比减少前三的公司分别为迈威生物（-10.9pp）、智翔金泰（-8.8pp）、三生国健（-5.7pp）。 ③昭衍新药：临床服务业务展现出强劲的发展势头。 1）临床CRO服务：在I期和IIT早期临床研究中具有显著优势，公司通过非临床与临床研究的无缝衔接，显著降低了客户的研发和管理成本，提升了审评通过率。 2）临床检测服务：实现了持续增长，服务项目种类持续提升，涵盖多种创新药物品种的临床样本分析和代谢研究，尤其在基因治疗领域展现出领先优势，助力多个创新药物进入关键临床阶段。通过不断完善神经系统疾病生物标志物检测能力，应用LC-MS/MS和数字PCR等技术，公司有效提升了临床检测效率和质量，助力“昭衍临床检测”加速迈向国际一流的目标。 3）海外子公司业务持续扩展，2023年境外业务营收5.79亿元，同比增长51.20%，2024H1海外Biomere新签订单约1.4元，国际化持续推进。 3、大消费：内需爆发契机 （1）大涨题材：大消费 全球迎来超级周，重大事件将陆续落地。 东吴证券表示，海外潜在关税会导致外需收缩，所以不论是考虑完成今年经济目标，还是应对可能的外需收缩，未来财政刺激方向会更偏重内需，从政策面推进消费进一步回暖。 此外，从经济基本面来看，我今年第三季度的GDP应该是全年低点，第四季度考虑低基数效应以及政策刺激，经济会进一步回升，结合地方化债到企业和居民端，有利于进一步释放居民的消费潜力。 行情上，板块继上周五脉冲后今日再度多股涨停。 （2）研报解读（申万宏源）：首发经济创新，引领消费潮流 ①商务部会同上海、北京、广州、天津、重庆等5个国际消费中心培育建设城市，将推出系列消费促进举措。如上海、广州将推出首店首发、首秀首展支持和奖励政策。北京、天津、上海、重庆将发放餐饮、文旅、体育等服务消费券。此外，5大城市将于11月举办消费月，突出首发经济主题，推出50场精品首发、首秀首展活动，新设全球、亚洲、全国首店70多个。从家电以旧换新政策，服务消费促进政策、到如今系列首发经济及批发零售政策，国家扩大消费举措势能向上，各政策配套实施形成良好协同效应，有望进一步激发消费市场活力，提高居民消费意愿。 ②首发经济是指企业发布新产品，推出新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店等经济活动的总称。其内涵涵盖了“从新品首发布、展出首落地、门店首开设、设法中心及总部首设立的全经济生态链”。据商务委，2018年5月至2023年12月，上海市引进首店5840家（日均2.8家）。2021年7月至2024年7月，北京累计吸引3700多家首店落地。相较于首店经济强调利用资源优势，吸引品牌在区域首次开店，为消费者提供更加多元、个性化的选择。展望未来，国家陆续出台政策大力促消费，丰富线下零售优质供给，形成从“首发”到“首店”到“总部”的“首发经济”效应，有望助力集聚品牌资源、提升产业能级、引领消费潮流，。 ③在国家促消费政策下，当前众多百货商超正积极调整，向体验式消费倾斜，从前端门店设计、商品结构、服务完善、到后端供应链效率及运营思路等维度综合变革，挖掘线下零售潜力再释放。以永辉及名创优品为例，永辉门店优化调改，推出新业态、新模式、新服务，产品结构更加多元化、年轻化，10家调改门店经营成效显著。相较于线上便捷高效消费，线下零售对体验式消费的满足将更为关键。随着一系列促消费政策的出台，线下零售优质供给有望不断增加，体验感更佳的门店新业态正在孕育，有望有效满足体验式新需求，推动线下零售行业迎来拐点。 研报来源： 申万宏源，王珂，A0230521120002，人形机器人行业点评报告：智能化加速，商业化临近，板块催化不断，2024年11月04日 申万宏源，赵令伊，A0230518100003，商贸零售行业宏观消费政策系列点评：促消费政策频出，关注线下零售机遇，2024年11月03日 国投证券，马帅，S1450518120001，生物医药行业新药周观点：24Q3创新药板块持仓环比增长，机构关注度不断提升中，2024年11月03日 国泰君安，丁丹，S0880514030001，昭衍新药-603127-2024年三季报点评：毛利率短期承压，产能及国际化稳步推进，2024年11月03日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎