本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、政务云：最缺的还是算力 （1）大涨题材：信创+东数西算 近期AI+政务消息不断。 2月17日，深圳市福田区宣布已成功上线11大类共70名“数智员工”，全面覆盖政务服务全链条，通过240个政务场景终端的精准解析，构建起“需求－训练－场景应用－迭代”的闭环生态体系。 此外，山东烟台市大数据局近期完成了国产大模型DeepSeek的本地化部署将其应用于政务服务领域，。 算力方面，18日午后腾讯称搜一搜DeepSeek版资源消耗过大，已紧急调用元宝支援。 行情上，南兴股份、榕基软件等政务云、智慧政务公司大涨。 （2）研报解读（国泰君安）：政务系统接入DeepSeek，本地部署再提速 ①多地政府部门本地部署DeepSeek。2月16日，广州市政务服务和数据管理局近日在政务外网正式部署上线DeepSeek-R1、V3671B全量大模型。同日，深圳市基于政务云环境面向全市各区各部门正式提供DeepSeek模型应用服务，另有多地政府官宣接入DeepSeek。我们认为，与金融行业类似，政务领域也有相应的数据隐私要求和信创要求，本地部署或国资云部署是最优解。 ②DeepSeek融入政务流程有助于政府大幅提升效率，新增国资云算力需求。政务服务作为与民众生活息息相关的关键领域，正面临着持续优化与升级的迫切需求。将模型的黑盒计算能力与逻辑判断的白盒结合，将本地模型能力融入现有“一网通办”、“一网统管”中，有望大幅提升政务服务效率。引入AI技术并非简单的工具更迭，而是政务服务理念与模式的深度重塑。随着应用场景的扩张，对于本地算力需求或国资云的算力需求将持续释放，政务IT企业和国资云运营方有望充分受益。 ③公共数据可以作为外挂知识库，也可结合数据要素对外输出。模型本地部署后，首先可以外挂各类本地知识库。政务系统长年累月积累大量业务数据和文件，都可以通过RAG的形式提升本地版DeepSeek模型的专业能力。同时此类知识库，也可以作为数据要素产品对公众开放，在确保数据安全的前提下赋能外部模型能力，为政务IT公司创造新商业模式。 2、芯源微：铲子股 （1）大涨题材：半导体 公司主营半导体设备，已形成前道涂胶显影、前道清洗、后道先进封装、化合物等小尺寸设备四大业务板块，覆盖前道晶圆加工、后道先进封装、化合物半导体等多个领域，其中涂胶显影设备是晶圆制造产线上唯一与光刻机联机作业的核心工艺设备。 行业方面，消息称英伟达正在与三星电子和SK海力士等主要存储半导体公司进行秘密谈判，合作将“SOCAMM”新型内存标准商业化，该标准被誉为“新一代HBM”。该产品用到了3D封装等技术。 芯源微此前表示临时键合机、解键合机是2.5D、3D封装及HBM工艺的重要核心设备。 行情上，公司今日大涨8.07%。 （2）研报解读（长江证券）：在手订单充裕，新产品进展顺利 ①公司前道涂胶显影设备产品国内市场领先，随着产品的进一步升级迭代，国内市场份额有望持续提升；前道清洗设备签单较为稳健，其中物理清洗机继续保持行业龙头地位，化学清洗机新品有望成为公司新的业绩增长点；随着先进封装需求的增长，公司后道领域产品组合（涂胶显影、清洗、临时键合、解键合）增长前景可期。 ②化学清洗机进展顺利，首台产品顺利出厂。2024年8月公司首台化学清洗机KS-CM300机台顺利启运出厂，该产品适用于Pre-deposition、Post-thinfilm、Post-etch、Post-imp、Post-CMP、PR-strip、NiPtremove等多种工艺，机台所用高温SPM清洗工艺被业界公认为28nm/14nm制程性能要求最高的工艺之一，也是业内最具难度和挑战的湿法工艺。2023年全球清洗设备市场规模预计在46亿美元，相较于涂胶相应设备市场规模更大，化学清洗机有望成为公司后续增长的重要驱动力。 ③公司在手订单充裕，研发投入力度加强。2024年上半年，公司新签订单12.19亿元，同比增长约30%。其中，前道涂胶显影新签订单同比保持良好增长，后道先进封装及小尺寸新签订单同比较大幅度增长，应用于Chiplet领域的新产品临时键合、解键合等新签订单同比增长超过十倍，公司战略性新产品前道单片式高温硫酸化学清洗设备也获得国内重要客户订单。截至2024年6月底，公司在手订单超过26亿元，创历史新高。2024Q3，公司签单量仍保持着良好的增长趋势，在手订单有望进一步达到新高，当前公司合同负债和存货分别为4.70亿元和18.76亿元，相较于上一季度均有提升，后续收入增长有保障。2024年前三季度，公司研发费用达到了1.92亿元，同比增长57.8%，占营收比重提升至17.4%，持续的研发投入之下，产品线也愈加成熟。 3、储能：总能轮到 （1）大涨题材：储能+钠离子电池+锂电池 2月17日报道，工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，其中提到加快锂电池等成熟技术迭代升级，支持颠覆性技术创新，推动超级电容器、铅碳电池、钠电池、液流电池等工程化和应用技术攻关。 数据显示，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时。 叠加此前提到的固态电池可用于人形机器人等催化，行情上，储能、钠离子电池、锂电池、固态电池等板块中先导智能、星云股份等多股大涨。 （2）研报解读（浙商证券）：工信部牵头，推动新型储能制造业高质量发展 ①发展目标：到2027年，新型储能制造业规模和下游需求基本匹配，培育千亿元以上规模的生态主导型企业3-5家。高安全、高可靠、高能效、长寿命、经济可行的新型储能产品供给能力持续提升。新型储能系统#能量转化效率显著提升，热滥用和过充电不起火、不爆炸，实现新型储能电站电池模块级精准消防，保障全生命周期使用的安全可控。 ②创新新型储能技术、发展多元化新型储能本体技术。加快锂电池等成熟技术迭代升级，支持颠覆性技术创新，提升高端产品供给能力。推动超级电容器、铅碳电池、钠电池、液流电池等工程化和应用技术攻关。发展压缩空气等长时储能技术，适度超前布局氢储能等超长时储能技术。 ③推进电源和电网侧储能应用、拓展用户侧多元应用。 表前侧，积极鼓励火电合理配置新型储能，支持开展新兴储能配合调峰、调频等多场景应用。推动新能源集成新型储能和智能化调控手段建设友好型新能源电站。针对沙漠、戈壁、荒漠等新能源富集且本地消纳能力较低的地区，支持新型储能支撑可再生能源大规模消纳。 用户侧，面向数据中心、智算中心、通信基站、工业园区、工商业企业等对供电可靠性、电能质量要求高和用电量大的用户，推动配置新型储能。 ④优化市场环境、化解行业内卷现象。加强锂电池行业规范管理，落实新型储能企业产品质量主体责任，加强新型储能产品质量监督。加强对专利侵权、市场垄断等违法违规行为的预防和惩治，化解行业“内卷”现象，维护健康公平市场环境。 相关标的： 1）关注实现高质量“走出去”的储能系统集成和PCS厂商如：阳光电源、阿特斯、德业股份、上能电气、科华数据、盛弘股份、锦浪科技、固德威等。 2）关注国内大储和工商储布局领先的企业如：南网科技、威腾电气、苏文电能、芯能科技等。 3）关注布局多元化储能技术的企业如：布局抽水蓄能的南网储能、东方电气等；布局熔盐储能的西子洁能等；布局压缩空气储能的陕鼓动力等；布局电化学储能的宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、鹏辉能源、华阳股份、钒钛股份、上海电气等。 4）重视储能安全可控，关注温控和消防公司如：英维克、同飞股份、朗进科技、青鸟消防等。 研报来源： 浙商证券，邱世梁，S1230520050001，储能跟踪：工信部牵头，推动新型储能制造业高质量发展，2025年2月17日 华泰证券，申建国，S0570522020002，电力设备与新能源行业储能：方案引导行业高质量发展，2025年2月18日 国泰君安，李博伦，S0880520020004，计算机行业：政务系统接入DeepSeek，本地部署再提速，2025年2月17日 长江证券，杨洋，S0490517070012，芯源微-688037-在手订单充裕，新产品进展顺利，2024年10月28日 申万宏源，杨海晏，A0230518070003，芯源微-688037-化学清洗、划片机、键合机新品突破，2024年09月12日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎