本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、充换电：新能源巨头撞车了 （1）大涨题材：充电桩+换电 昨日比亚迪首次公开可实现“兆瓦闪充，油电同速”的超级e平台，根据其介绍，该技术可实现最高充电电压1000V，最高充电倍率10C，最大充电功率1000kW，最高峰值充电速度可实现1秒2公里，5分钟充电400公里。参数均为目前新能源乘用车全球量产最高。 此外，宁德时代和蔚来当日也有新合作，双方将合作打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络，另外宁德时代正在推进对蔚来能源不超过25亿元人民币的战略投资。 行情上，充电、换电板块中富特科技、山东威达等多股大涨。 （2）研报来源（东吴证券、财信证券）：换电0-1发展利好设备商 ①成熟的换电模式能够解决新能源车现存的痛点。换电模式目前主要基于“车电分离”，即通过换电站对电池集中储存、充电和配送。换电模式可以较大程度降低消费者购车成本，大幅降低充电时间，并且解决新能源车在长途驾驶中电池容量不足的痛点。根据巧克力换电官方公众号披露，使用宁德时代的换电站仅需100秒即可完成换电。 ②换电站数量稳步提升，设备商率先受益。对于换电网络的建设，宁德时代已有明确的时间表：2025年会自建1000座巧克力换电站，同时将进军港澳；在中期规划中，宁德时代将与各方合作伙伴共建站点1万个；随着换电生态壮大，通过全社会共建，最终换电站规模将达到3万个。根据Wind统计的数据，2024年11月国内换电站保有量为4193座，未来增量巨大，换电站主要以自动化设备为主，在自动化领域具备领先地位或是绑定大客户的设备商有望率先受益。 ③宁德时代目标2025年建成1000座换电站，中期合作伙伴建成1万座，长期实现3万座网络化分布。以乘用车换电站为例，其组成以外仓（集装箱）为主体，集装箱内又分为电池仓、监控办公仓、坡道、AGV、电池拆卸和运输机械、充电仓位等；与乘用车相比，商用车换电站还包括吊装设备。我们假设一座乘用车换电站设备投资额200万元，则2025年的1000座换电站预计对应设备投资额约20亿元，中期1万座对应设备投资额约200亿元，长期3万座对应设备投资额约600亿元，利好换电设备商。 2、招商港口：核心资产 （1）大涨题材：港口航运 公司是招商局集团旗下港口板块核心企业及全球港口资产的资本运作和管理平台，母港为深圳西部港区，在深圳港区份额占比约45%，此外公司还是上港集团、宁波港的第二大股东。 海外方面，公司多数海外港口均布局在“一带一路”沿线国家和地区，同时涉及南北美、欧洲等全球各地区。 行情上，在巴拿马等外围事件扰动影响下，港口航运板块多股大涨，公司今日涨停。 （2）研报来源（招商证券、国联证券）：全球领先港口运营平台 ①港口整合持续推进，市场化定价逐步深入。港口行业前期高增速的资本开支导致产能过剩以及区域内同业竞争激化，在一省一港政策推动下，我国已有17个省（市）组建了省级层面的港口集团。2016年3月起，构成港口企业营业收入主要部分的货物装卸费施行市场调节价。随着行业竞争格局改善，同时受益于航运景气周期的传导，港口装卸费用打开上涨空间。 ②双管齐下：完善全球港口网络，国内海外齐头并进。公司在内地主控港区集中在珠三角、闽南和粤西南地区，母港为深圳西部港区，在深圳港区份额占比约45%，受益于腹地与航线结构优势，2024H1深西港区集装箱吞吐量同比增长22.1%，高于深圳港整体约7.2pct。公司多数海外港口均布局在“一带一路”沿线国家和地区，海外母港为斯里兰卡CICT和HIPG码头，2021年-2024H1，海外港口利润在公司归母净利润中占比均在20%以上。 ③公用事业属性：低估值标的，分红具备提升空间。公司作为优质央企重视股东回报，近三年分红率连续上升，2023年公司分红率为40.6%。基于公司稳定现金流与合理的产能规划投入，未来分红率仍有较大提升空间。公司PB估值长期处于破净状态，公司国内港口资产发展稳定，海外资产盈利仍有较大提升潜力，ROE与分红率双重提升的预期下，PB估值具备修复空间。 3、鼎泰高科：铲子的铲子 （1）大涨题材：PCB+智能制造 英伟达GTC大会召开，有望发布核心产品GB300，近期配套产业链PCB公司较为活跃。 鼎泰高科为PCB钻针全球龙头，分析称应用于AI领域的PCB板对钻针的技术、品质要求更高，微小钻、高长径比钻针、涂层钻针等产品的需求结构性增长，高端钻针产品持续放量。 另外公司还发力数控刀具业务，最高月产能约为45万支，未来有望拓展至医疗、航空航天等领域。 行情上，公司今日大涨15.19%。 （2）研报来源（天风证券、东北证券）：PCB钻针全球龙头，多赛道布局打开成长天花板 ①服务器/数据中心、汽车电子、航空航天正在成为PCB行业的主要驱动力量，下游应用领域对PCB的性能提出更高的要求，根据Prismark，多层板、封装载板、HDI等高端PCB板将在未来展现出更强的增长势头，也对PCB钻针提出更高要求。公司为全球PCB微钻领军企业，钻针产品种类丰富，并持续开发微钻和涂层钻针产品，同时公司生产设备以自研为主，能够赋予公司产能扩张的灵活性并有效降低设备投入成本，且未来产能仍有较大的提升空间，公司下游客户资源优质，覆盖了主要的PCB生产商，为其未来的持续发展奠定基础。 ②日本对华订单出口持续高增，且政策鼓励高端机床发展，我国高端机床需求整体旺盛，目前来看3C、航空航天、汽车等行业整体景气度向好，带动中高端机床需求，数控刀具在我国刀具消费中占据重要地位，随着我国机床数控化率提升有望持续释放需求。公司持续发力数控刀具，收入和毛利率保持增长趋势，未来随着产能利用率提升以及丝锥产能扩充，数控刀具有望为公司贡献增量并提振毛利率。 ③公司目前膜产品以手机防窥膜为主，2023年以来显著放量带动膜材料收入快速增长，目前公司车载光控膜已进入客户验证和小批量交付阶段，后续有望放量，膜材料有望构建公司第二曲线。 研报来源： 天风证券，朱晔，S1110522080001，鼎泰高科-301377-PCB钻针全球龙头，多赛道布局打开成长天花板。2024年11月28日 东北证券，刘俊奇，S0550524020001，鼎泰高科-301377-PCB产业升级驱动高端钻针需求释放，数控刀具和功能性膜有望放量。2025年01月03日 招商证券，王春环，S1090524060003，招商港口-001872-综合港口投资运营平台，持续完善海内外资产布局。2024年11月24日 国联证券，曾智星，S0590524100004招商港口-001872-全球领先港口运营平台，国内外布局助力成长。2024年10月27日 财信证券，贺剑虹，S0530524100001，宁德时代发力换电，行业新生态来临。2024年12月23日 东吴证券，周尔双，S0600515110002，专用设备行业点评报告：宁德发布巧克力标准换电，换电0~1发展利好设备商。2024年12月22日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎