【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 3月行业内销同比增28.5%，全年挖机内销预期有望上修，公司受益国内行业周期上行。 1、公告拟回购股份，回购价格区间为不超过人民币13元/股（含本数），回购资金总额为18-36亿元，本次回购股份拟用于实施股权激励或员工持股计划。 2、国内来看，3月我国挖机行业内销同比+28.5%，在去年同期基数走高情况下仍实现较快增长，全年挖机内销预期有望上修。除挖机外，非挖也逐步呈修复态势，如1-2月混凝土搅拌运输车销量同比+25.82%，或受益新能源渗透率提升，起重机械在风电吊装需求拉动下有望逐步实现转正，塔吊在行业保有量出清后销售降幅也有望收窄。 3、国内工程机械龙头，汽车起重机、随车起重机、压路机等16类主机位居国内行业第一；起重机械、移动式起重机、水平定向钻持续保持全球第一，桩工机械、混凝土机械稳居全球第一阵营，道路机械、随车起重机、塔式起重机、高空作业平台保持全球第三，矿山露天挖运设备进位至全球第四，挖掘机位居全球第六、国内第二，装载机稳居全球第二、国内第一，新能源装载机位居全球第一。 4、公司传统板块起重机械、挖掘机械、混凝土机械有望受益国内行业周期上行，新兴板块矿山机械行业为大空间高利润率市场，公司作为国内龙头成长空间广阔；同时公司持续推进国际化主战略，不断强化海外布局，已形成出口贸易、海外绿地建厂、跨国并购和全球研发“四位一体”的国际化发展模式，海外市场份额有望稳步提升。 研报来源： 1、长江证券，赵智勇，S0490517110001，徐工机械：拟回购18-36亿元股份用于激励，进一步激活发展动能。2025年4月9日 2、华安证券，邓欣，S0010524010001，小熊电器：收入利润超预期改善。2025年4月9日 3、广发证券，孟祥杰，S0260521040002，中国动力：柴油机龙头一季度开门红，双燃料机交付占比提升。2025年4月9日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎