电子烟：海外公司将发布新品，港股电子烟龙头连续飙升，市值涨破千亿
2025-05-14 10:48
来源：早知道/脱水研报
5月14日，港股电子烟龙头思摩尔国际大涨7%，连续两日累计涨幅超15%。
点评：国金证券指出，HNB方面，近期日烟发布25年一季度财报，新型烟草产品销量同比+19.0%，其中HNB产品销量同比+27.7%，结合此前菲莫一季度情况，HNB行业整体发展态势依然较优。此外，日烟宣布将于5月27日发布新款Ploom设备及烟弹，后续与菲莫、英美烟草的竞争情况值得关注。
雾化方面，近期美国海关及边境保护局在芝加哥口岸对电子烟产品开展大规模查验，截获货量较大。延续此前观点，美国对于非法雾化电子烟的监管显著趋严，后续美国合规市场扩容趋势依旧，重视合规品牌商及产业链成长机遇。
根据欧睿统计，预计2024年全球新型烟草产品市场规模已达869.6亿美元，根据欧睿预测，2025年全球新型烟草市场仍将维持稳健增长，2025年无烟烟草/雾化电子烟/加热烟草/无烟口服尼古丁产品全球市场规模预计分别同比+0.6%/+0.9%/+12.9%/+36.1%至139.1/232.4/438.8/153.0亿美元。
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研报来源：
国金证券，赵中平，S1130524050003，轻工造纸:把握轻工新消费相关机遇，继续重视新型烟草发展趋势。 2025年05月11日
国金证券，赵中平，S1130524050003，HNB格局或将改变，口含烟延续高增长——海外新型烟草系列深度六。 2025年05月12日
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