本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、大消费：真要“零元购”了 （1）大涨题材：包装印刷+食品饮料+大消费 7月2日，淘宝闪购宣布500亿元补贴计划；7月5日晚间，阿里、美团上演外卖大战。两大平台放出了大量且大额的外卖红包券，其中包括“满25减24”“满15减15”“满22减18”等多张无门槛外卖券。 根据美团内网公布信息显示，截至5日晚，美团即时零售当日订单已经突破了1.2亿单，其中餐饮订单已超过1亿单。7月7日淘宝闪购官方宣布，上线两个月突破日订单8000万，非餐饮订单超1300万，日活跃用户超过2亿。 机构认为，出餐稳定、客单低、消费频次高等茶饮行业在此轮竞争中充分受益。 行情上，港股茶饮茶百道等大涨，A股上游供货商、包装等板块中海融科技等涨停。 （2）研报解读（广发证券、华鑫证券、国金证券）：外卖电商平台补贴，咖啡茶饮和广告渠道直接受益 ①国内电商平台在外卖和闪购等业务领域加大投入，一定程度拓宽了用户边界和规模天花板。 在国内外卖市场，美团的长期领先地位不变。京东和美团今年可能持续在外卖业务有较大成本费用投入。但从底层逻辑的出发点看，京东并不是为了跟美团竞争才加入外卖市场，更多看重对自身电商业务的导流和交叉销售等进展。对京东后续UE结构的改善，以及交叉销售的进展保持关注。 在海外业务方面，美团的海外业务潜力大。看长期，出海业务从收入和利润层面都会为美团带来新的增长动能。 ②国补持续带来收入增量。 自2024年7月24日国家发改委发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》以来，国家以旧换新政策持续拉动消费增长，激发消费活力。 对比2024年，2025年消费品以旧换新政策加力扩围，家电支持品类由八大类拓展至十二大类，并增加了手机等数码产品购新补贴。从成果上看，以旧换新政策效果积极，尤其在政策直接给予补贴的相关品类上。例如，2024年9月份至2025年4月份，家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长。电商平台中京东更多受益于国补政策。 ③7月2日，淘宝闪购宣布启动500亿元规模补贴计划，将在未来12个月直补消费者及商家，7月5日美团上线大量大额优惠券进行定向狙击，当日截至22时54分美团即时零售日订单突破1.2亿单，其中出餐稳定、客单低、消费频次高的茶饮行业在此轮竞争中充分受益。新茶饮重点关注茶百道、古茗、沪上阿姨、蜜雪集团、霸王茶姬，持续关注奈雪的茶。餐饮链端重点关注小菜园，公司同店6月正增长，供应链保障充足，中央工厂(铜陵/昆山)+14个前置分仓覆盖，支撑千家店规模，2025年/2026门店目标800+/1000+家。 2、跨境支付：惹人遐想 （1）大涨题材：跨境支付+区块链+RWA 7月4日，中国人民银行发布修订《人民币跨境支付系统业务规则》征求意见稿，拟对账户管理、业务处理、结算机制等进行调整。 截止今年5月，CIPS已覆盖全球超100个国家和地区，直接、间接参与机构累计超1600家，分析称原有规则对账户管理、流动性监控等方面的刚性规定不再满足灵活拓展的需求。 此外，叠加近期稳定币热潮，以及香港香港《稳定币条例》8月生效并表示目标今年内可发出牌照。今日跨境支付、稳定币、RWA等多股涨停。 （2）研报解读（长江证券）：CIPS有望打造自主的跨境支付体系 ①此次中国人民银行拟修订《人民币跨境支付系统业务规则》并形成《业务规则(征求意见稿)》，一是为了更好适应CIPS参与者拓展和管理要求，二是为了更好满足CIPS业务发展的需要。近年来，CIPS业务随着人民币国际化的稳步推进而同步扩大。2024年，CIPS处理业务821.69万笔，金额175.49万亿元，同比分别增长24.25%和42.60%。日均处理业务3.05万笔，金额6523.90亿元。《业务规则(征求意见稿)》有望完善CIPS的运行细则，进而推动CIPS的进一步发展。 ②2012年4月，央行决定进一步整合人民币跨境支付结算渠道和资源从而建立独立的人民币跨境支付系统，进而保证安全、稳定、高效，支持各个方面人民币跨境使用的需求。历经一期、二期的建设，当前，CIPS正吸纳尽可能多的参加行，并推动参加行和尽可能多的代理行签署代理协议，从而持续开拓市场。虽然，目前CIPS仍更偏重跨境清算体系，但是随着海外金融机构和企业对人民币资产和人民币结算接受程度持续提高，有望逐步推广其报文系统，从而降低过于依赖SWIFT体系的风险。 ③此前，央行等部门在印发的《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》明确，将持续提升CIPS功能和全球网络覆盖，推动更多银行加入CIPS。截至目前，CIPS共有包含中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行等在内的174家直接参与者，1509家间接参与者，其中亚洲1101家(含境内563家)，欧洲260家，非洲60家，北美洲34家，南美洲34家，大洋洲20家。随着相关规则的进一步细化，其全球化进度有望持续加速，并带动人民币国际化进程。 《业务规则(征求意见稿)》的发布或将加速我国跨境金融系统建设，中国跨境支付企业或将受益于新的跨境支付体系的建立，迎来更大的发展空间。 3、吉宏股份：都是热点 （1）大涨题材：大消费+跨境电商+区块链 公司主打业务均和当下市场热点相关：一方面，公司主营跨境社交电商，互动平台在回答问题时提到，“吉喵云已接入连连支付API接口，稳定币收单结算功能的实现取决于连连支付”。 另一方面，公司深耕包装服务20年，客户主要为食品、餐饮、饮料、日化等快消品行业龙头，是上述茶饮相关概念股。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（华西证券）：深耕亚洲持续布局出海 ①2024年，公司持续加大在AI技术方面的投入，不断升级迭代包括电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B、电商智能设计与素材生成垂类模型GiiAI和智能投放助手G-king等垂类模型。通过强大的信息化基础和持续增加的样本量，模型不断被训练、升级、应用并形成良性循环，进一步强化公司“AI电商”优势，形成了“算法—数据—履约”的完整技术闭环，显著缩短选品周期，提高了爆款预测的准确率。 ②公司持续加强品牌建设，通过营销数据共享和技术赋能，确保品牌团队能够充分利用公司资源，快速响应市场变化并制定有效的营销策略，在竞争激烈的电商市场中脱颖而出，最终实现品牌溢价，目前已打造包括SENADABIKES、Veimia、Konciwa及PETTENA等品牌，产品涵盖电助力自行车、内衣、遮阳伞及宠物用品。 ③公司积极践行“走出去”发展战略，致力于海外市场的深度拓展。根据年报披露，2024年公司与中东知名烟草企业BMJIndustries大股东名下企业-VENUSTRADINGFZCO达成战略合作，有助于加快公司跨境业务的海外布局和战略规划，实现双方相互赋能、协同发展的新局面，持续提升公司的市场影响力和综合竞争力。 研报来源： 华西证券，赵琳，S1120520040003，吉宏股份-002803-Q1电商业务回暖，深耕亚洲持续布局出海。2025年05月21日 长江证券，宗建树，S0490520030004，软件与服务行业：央行发布CIPS新规，关注跨境支付投资机遇。2025年07月06日 国金证券，易永坚，S1130525020001，传媒互联网产业行业周报：外卖电商平台补贴，咖啡茶饮和广告渠道直接受益。2025年07月06日 华鑫证券，许山山，S1050521110005，食品饮料&商社行业周报：“外卖大战”爆发，新式茶饮充分受益。2025年07月06日 广发证券，旷实，S0260517030002，电商行业：重视基本面，加大外卖投入使短期利润承压。2025年06月14日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎