随着第六中央环保督察组15日进驻西藏，第四批的8个中央环保督察组全部完成进驻。根据安排，中央第六环境保护督察组督察进驻时间约1个月左右。

新一轮督察风暴又将揪出哪些环保“顽疾”引发外界关注。中央第五环保督察组组长朱之鑫在督察四川省工作动员会上强调了多个“重点”，其中包括重点盯住中央高度关注、群众反映强烈、社会影响恶劣的突出环境问题及其处理情况。环保督查力度持续升温，彰显了中央对整治环境、抓好生态文明建设的巨大决心。市场人士认为，督察的不断深入及力度的不断加强将持续催化环保行情。

环保核查风暴或将常态化，相关污染行业或被倒逼转型，环保治理长期需求将开启。从前三次环保督察的情况来看，在钢铁，焦炭，PVC 等冶炼，化工行业，相关产品均出现了较大幅度的涨价，这和环保督察中相关企业被大量关停整治有密切关系。前三次督察的间隔期间，中央和地方抽调人员，组成28 个督察小组在各地进行不断回查。显示出环保核查不停歇的决心和趋势。本次第四次环保督察的核心依然是“先关停，再治理”，这种思路很可能会加快国内重污染行业的转型，化工、钢协、水泥、电解铝等行业或将迎来集中度更加提升的关键时期，同时，环保治理的需求也将随之进一步提升。

环保部对钢铁、有色金属冶炼、焦化、石油炼制、化工、原料药、农药、氮肥、纺织印染、制革、电镀、平板玻璃、农副食品加工等13 个行业核发排污许可证。我们认为通过“排污许可证”制度结合即将施行的“环保税法”,将进一步压缩“散乱污”企业的生存空间。目前大力治理“散乱污”企业,利好环保类的企业、以及环保做得比较好的企业。因为低价的、劣质的产品被处理掉以后,优质的产品的价格自然有所回升,回升之后这些企业的效益明显好转。通过优胜劣汰的方式,使得“散乱污”企业无力支付环保成本,被迫退出市场;而优质企业通过“超低排放”不断做大做强,提升业绩,再加强环保投入形成良性正循环。

机构研报认为，此次环保压力所导致的供给冲击或将使山梨酸(钾)、吡啶产业链充分受益。此外，化工行业内的有很多类似电解铝的违法违规产能，将受到环保高压的影响，未来3到6个月内可能出现产品价格整体性的进一步上涨，龙头企业因而继续受益。

国联证券认为，第四批中央环保督察将实现31个省市督察全覆盖，环保延续高压，工业企业面临的达标排放压力空前，大气排放领域可能逐步提标带来市场扩容，在此时点建议关注烟气治理领域的清新环境、龙净环保，达标缺口较大的工业水处理板块如国祯环保、中电环保等，工业固废如东江环保等以及VOCs治理。同时建议关注四季度估值切换。

兴业证券认为，保限产下，将继续压缩部分周期行业的供给端，进而推升价格预期，提升行业集中度。建议关注：

1、下游需求旺盛（如我们持续推荐的电动汽车），从而形成供需缺口并带动原材料涨价的品种如锂、钴等；

2、在供给侧改革下供给端持续收缩，且需求维持稳定的品种如电解铝、稀土等；

3、周期股中盈利稳定、周期属性减弱的“蓝筹股”；

4、环保限产措施收严，将继续压缩部分周期行业的供给端，进而推升价格预期，提升行业集中度。

中银国际建议继续关注各细分领域的龙头个股。先河环保：网格化精准监测，保之本，VOCs 治理重要性日益凸显。推荐关注先河环保，其是网格化监测设备龙头，与雄县在2015 年已签订18 亿元的包装印刷产业VOCs 治理PPP 项目框架协议。启迪桑德：固废环卫龙头，拥有完善产业链条，业务覆盖区域广，是国内餐厨和家电拆解领域规模最大投资运营商。清新环境：核心技术SPC-3D 脱硫除尘效率高，已应用于国内300 余套机组的超低排放改造，随着超低排放的推行，未来市场空间非常广阔。