据华尔街日报报道，近期美国股市成长股跑赢价值股，表明投资者不再指望美国政府会采取任何实质性举措来提振美国经济。

不过，除政策因素外，也有技术因素预示成长股依然前景乐观。

正如《华尔街日报》的Morning MoneyBeat所留意到的，近来成长股的优势已经相当明显。周二，一项衡量大型成长股相对价值股表现的指标触及美国大选后新高。

成长股是指那些拥有较高销售额和盈利潜力的股票，而价值股则是指那些估值低于市场水平的股票。

FactSet的数据显示，自去年11月8日以来，罗素1000成长股指数跑赢罗素1000价值股指数8.5个百分点。今年以来，剔除股息后罗素1000成长股指数跑赢罗素1000价值股指数13.7个百分点，主要得益于一些大型科技股大幅上涨。

据Ned Davis Research Group首席美国策略师Ed Clissold，今年截至5月底，罗素1000成长股指数领先罗素1000价值股指数的程度曾达到有记录以来同期历史第二高水平。

但是科技类股在6月显示出摇摆迹象，原因是投资者似乎对其估值进一步走高持谨慎态度。Clissold称，如今成长股再次爆发，表明市场对减税、基建开支和放松监管将刺激经济加速增长的期望正在降低。

这是因为价值股往往由周期类股组成，这些股票在经济繁荣时表现最好；而成长股具有独立于当前经济状况的销售额和利润增长趋势。

从技术面看，成长股的表现似乎也比价值股强。据Ned Davis Research Group，股价高于200日移动均线的价值股的比例已降至42%，为去年年初以来最低水平。而在成长股中，61%仍高于这一关键技术支撑水平，意味着依然具有长期增长势头的成长股要多得多。

只要市场仍在怀疑美国政府推出减税及基建开支等举措（对价值股有利）的可能性，那么成长股的表现似乎将继续领先价值股。