近期，沪深两市股指上行遇阻，出现震荡调整，向下寻找支撑，盘面上，具有防御性特征的医药股明显抗跌，资金仍保持着较高的热情。

弱势行情中，除了有“喝酒吃药”的传统外，单就基本面而言，医药股股价的上涨也是有业绩支撑的。

医药工业增速持续向好，盈利水平不断恢复：2017 年1-6 月医药制药业实现主营业务收入14,516 亿元，累计同比上升12.60%，实现净利润累计额1,596 亿元，累计同比上升15.90%，其中2017Q2 单季度营收和净利润分别同比增长13.57%和18.60%，而2017Q1 单季度营收和净利润同比增长10.64%和13.52%。相比2017Q1，2017Q2 增速有较大幅度的提升。我们讣为，医药行业在经历了过去两年的医保控费等政策的梳理之后，行业的需求释放和盈利水平正在逐渐恢复，利润增速高二营收增速，行业升级带来了盈利能力的稳步提升。

其次，医疗行业也是有政策面支持的：9 月 4 日，国家食品药品监督管理总局药品审评中心发布公告：将公开征求对《中国上市药品目录集》基本框架结构与信息的意见和建议。

对此，川财证券认为，这次公告最核心内容即明确了《中国上市药品目录集》 中收录药品的范围。 规定进入目录集中的药品必须满足以下四个条件之一：

1、 基于完整规范的安全性和有效性的研究数据获得批准的创新药、改良型新药及进口原研药品；

2、 按化学药品新注册分类批准的仿制药；

3、 通过质量和疗效一致性评价的药品；

4、 国家食品药品监督管理总局确定的其他药品。

而事实上，今年以来，医药板块涨幅落后于大盘，成为待挖掘的价值洼地，数据统计发现，9月份以来截至7日，17.43亿元大单资金涌入86只医药股；9月份以来截至9月6日，医药生物行业期间融资净买入金额超过6亿元，位居28类申万一级行业前列；此外，三季度以来，产业资本就开始大手笔净增持医药股，包括必康股份、复星医药、普洛药业、启迪古汉、三诺生物等在内的16只医药股产业资本期间净增持市值均在1000万元以上；更为重要的是，备受关注的国家队资金也对医药股青睐有加，今年中报披露显示，国家队二季度持有101只医药股，占全部医药股总数的38.26%。

近期，券商也普遍看好医药股后市机会。中信证券指出，医药板块上市公司业绩有所回暖，维持行业“强于大市”的评级。投资策略方面，继续推荐错杀的蓝筹股和低估值的成长股。

西南证券更是提出“一高三低”黄金坑逻辑，其表示，当前为战略配置医药股最佳时机。二季度医药工业增速高、行业估值相对低、公募基金持仓低、股价位置低，8月份至10月份是最好的投资时机。

东北证券预计下半年医药板块将继续呈现分化行情，将沿着创新药、品牌中药和医药商业三条主线甄选个股。

1、品牌中药：品牌药品占据优势地位，受益于原材料的稀缺和对终端原材料的掌控、以及独家品种带来的优越竞争格局，品牌中药壁垒极高，在药价放开后容易形成量价齐升的发展模式，投资价值凸显。

2、创新药：随着医保控费压力的持续，能够在等级医院端取得优势的药品必然是临床效果好、议价权相对较强的创新药品种，同时，新药的高投入、高风险、高回报构筑了强大的议价壁垒，可以获得较强的议价权。目前国内创新条件已具备，政策、人才、资金形成共振，具备创新基因的企业不断涌现。医保目录调整的常态化以及医保谈判为创新药的迅速放量提供有利条件。

3、医药商业：在两票制东风下，流通行业迎来整合浪潮，行业集中度将实现阶跃式提升，龙头商业企业有望在行业整合中占据先机，赢得快速发展。

平安证券则建议五条主线配置医药股：

1。创新药和高仿药龙头股崛起：复星医药、康弘药业；

2。受益“两票制”和处方外流的医药流通以及连锁药店：九州通、一心堂；

3。资源类品牌中药消费升级，叠加国企改革：云南白药；

4。医疗器械及服务龙头企业，性价比凸显，乐普医疗、迪安诊断；

5。细分子行业重大催化，安图生物、智飞生物。