【博览财经研报】博览财经首席李宏图先生的【每周评论】指出，当前“预期混乱，静待进攻时机”！

上周周评，我给出的观点是“紧跟美股，同步操盘”，除了上周五外，这个方法真管用，但为何上周五A股行情反而出现大跌呢？

是“华为事件”出现突变吗？没有，如期假释；是中美谈判出现变数吗？没有，特朗普宣称中美双方都将收获。究竟是什么原因呢？

上周四，也就是13日中央政治局开了会并发布了一个通稿，我注意到，市场有观点认为，这个通稿与市场预期有差距，而今天（17日）将召开一年一度的中央经济工作会议，担心13日会议是今天会议的基调。

市场究竟在担心什么？市场究竟有着怎么的预期呢？

今天晚上7点的直播，我将全面揭晓------

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随着政治局会议与中央经济工作会议的相继召开，当前市场的“僵持、收敛”的状态应该很快就能够打破：此次政治局会议再次对房地产“避而不谈”，加上此前发改委“支持正常的房地产投资融资需要”，市场已经开始“揣测”涉及房地产的调控政策可能出现变化——

从7月31日中央政治局会议“遏制房价上涨”的严厉表述，到10月31日中央政治局会议只字未提房地产，再到12月12日国家发改委发文支持大型房企发债券，加之此次12月13日政治局会议再次“只字未提房地产”，背后折射的是相关部门对房地产态度的某种转变。

考虑到此前央行已经将“去杠杆”调整为“稳杠杆”；

近来更是直接把影子银行从“金融风险来源”改为“有益补充”；

决策层将资本市场的定位从此前的“防范系统性金融风险”，到“激发资本市场活力”；

可见宏观政策对国内经济增长与金融市场稳定，都已经呈现出相对此前更加“温和（甚至有所‘松动’）”的征兆（虽然个人并不认为楼市政策可能出现“根本性”的转变，但出于“稳增长”应对全球贸易风险的考虑，2019年的楼市政策既要防止“楼价大涨”，也会考虑防止“楼价大落”，针对性的“稳定措施”还是会有的）……

2018年还剩10来个交易日，机构等“聪明资金”都开始做调整和创新布局，近期上证50ETF的热销就证明了这点（工行瑞银上证50ETF销售113.5亿元）。

截至12月14日，上证指数季K线出现五连跌，而历史上，沪深指数出现了两次五连跌，都在下一个季度出现了反弹。

与此同时，10月底以来的系列政策调整，已经逐渐改变了困扰A股向上发展的政策压力，A股中长期上涨趋势已经基本确立。

面对这样的市道，投资者也应该跟着主力相向而行，在市场大幅向下调整时加大仓位、大跌大买。在品种选择上，跟着主力持有指数型基金也是不错的选择，上证50ETF、沪深300ETF都是可供关注的目标。

而从决策层的政策导向来看，国内改革发展更加具体的推进高科技产业政策，具体来说，就是“重视高质量发展，核心是人工智能等科技创新”，中国制造业要抓住人工智能等当前新一轮科技和产业变革的机遇。A股投资人也不能错过此次“机遇”！

季K线五连跌之后，下一个季度沪指都出现了反弹

截至12月14日，上证指数季K线出现五连跌，深证成指同样如此。目前，上证指数、深证成指第四季度的跌幅分别为8.07%、9.18%，还有两个交易周，2018年行情就将收官，如果没有重磅利好或其他刺激因素，上证指数、深证成指最终形成五连跌的形态似乎难以避免。

但历史上，沪深指数出现了两次五连跌，但并没有出现六连跌的情况；在季K线五连跌之后，下一个季度股指都出现了反弹。

而按照博览财经此前的研究，10月底以来的系列政策调整，已经逐渐改变了困扰A股向上发展的政策压力，A股中长期上涨趋势已经基本确立。

虽然博览财经此前指出：从12月中上旬的行情走势与国内外相关政策、经济动向看，A股基本形成了这样一个阶段性的“僵持、收敛”态势，但这种“僵持、收敛”的状态应该很快就能够打破：12.13的政治局会议预示着，在这个周末前后（14-17日），大概率将召开中央经济工作会议。

博览财经注意到，从10月中下旬以来，系列会议、相关政策、讲话的内容来看，决策层的政策大方向已经明确，但更多的细致工作和政策规划，仍然需要年底经济工作会议予以细化、落实。

此次政治局会议再次对房地产“避而不谈”，加上此前发改委“支持正常的房地产投资融资需要”，市场已经开始“揣测”涉及房地产的调控政策可能出现变化——

从7月31日中央政治局会议“遏制房价上涨”的严厉表述，到10月31日中央政治局会议只字未提房地产，再到12月12日国家发改委发文支持大型房企发债券，加之此次12月13日政治局会议再次“只字未提房地产”，背后折射的是相关部门对房地产态度的某种转变。

考虑到此前央行已经将“去杠杆”调整为“稳杠杆”；

决策层将资本市场的定位从此前的“防范系统性金融风险”，到“激发资本市场活力”；

……

可见宏观政策对国内经济增长与金融市场稳定，都已经呈现出相对此前更加“温和（甚至有所‘松动’）”的征兆……

而这种宏观政策的大政方针及其相关落实，将再次帮助市场“校准”投资人预期，把近来屡屡被外部不确定性因素“干扰”的市场注意力，拉回到对国内系列“稳定性政策”的关注上，基于宏观政策的主基调已经转向“稳杠杆、积极做多实体经济、民营企业、高科技”等“做加法”政策，相较风险因素更多的外部事件，国内因素则更多是积极正面的，行情走势在此期间表现更加活跃、继续向上发展是更大概率事件。

可以认为，十月份以后的国内政策面是“冬天里的一把旺火”，包括把民营企业家座谈会抬到一个如此高的高度，这都反映了中国的企业只要内部搞活了，内部的思路清晰了，战略方向正确了，一切都会迎刃而解。

因此，整体来看，内部政策的调整“虽然不会走向重新放水房地产，大刺激的老路”，但“偏向放松”仍然是一个大趋势：明年货币政策稳健偏积极，强力严监管和去杠杆告一段落，信用传导机制的改善还需要时间，市场利率会继续下行。而财政政策将更积极，重点围绕减税降费、政策性救助基金等发力，财政赤字率也还有提升的空间。

更加值得重视的是，政府的政策从动辄自己放手来搞定，变成我来引导，所以政策和市场的关系是在进一步重塑的阶段。可能会更加利用减税或者是定向的信用宽松，刺激内需，特别是去鼓励创新。尤其是通过创投，通过资本市场给它盘活，所以科创板明年会是一个巨大的亮点。

与此同时，A股的跌幅，同样的基本面港股跌的比A股少，因为资金面是不一样的，我们自己把自己给弄干了。而明年的整个政策在改善，虽然它不是大放水，但是经济上面是一个正力量。

此外，明年还有一个大的变化，就是银行理财子公司以及养老金，这块也是一个长钱和大钱，这些钱明年一季度可能陆续会加大对A股的配置，值得关注。

而近期一个现象值得关注，上证指数在2600点位置上还在苦苦挣扎，但ETF基金却出现了热销。工行瑞银最近发行了上证50ETF，销售了113.5亿元。

要知道，最近市道低迷，基金相当难销，前两个月，证监会一下子批准了16个养老目标基金的设立，两个多月下来，销售情况“惨不忍睹”，发到第6个的时候，这6个基金的发行总额只有16亿元，典型的散户行情，有的基金户均只有几千元，有的靠基金公司和基金经理自掏腰包来撑门面。

但发行ETF基金时，这种惨淡的局面一扫而光。工行瑞银不仅取得113.5亿元的大规模，更关键的是认购户数只有8037户，户均认购141.2万元。这说明了有大资金开始入驻上证50ETF了，这种情况在近期市场中很少见的。

年初ETF基金的份额为710亿份，如今指数下沉了近三成，全市场ETF份额却达到了1514.53亿份，这说明大盘越跌，ETF的买盘越大了。

博览财经认为，选择上证50ETF就等于跟着市场的主力走，上证50指数的50个股票，基本上代表了市场的主流品种，代表着市场走势最大的权重，也代表着国家队驻扎的重地，所以市场的这些聪明钱提早入货，抢占着未来市场的制高点！

对投资人而言，在市场调整时加大仓位、大跌大买。在品种选择上，跟着主力持有指数型基金也是不错的选择，上证50ETF、沪深300ETF都是不错的跟踪目标。

与此同时，随着决策层更加具体的推进高科技产业政策，尤其是“重视高质量发展，核心是人工智能等科技创新”，中国制造业要抓住人工智能等当前新一轮科技和产业变革的机遇。A股投资人也不能错过此次“机遇”！