【博览财经研报】20日，打不死的“A小强”，再次在美联储加息，全球股市暴跌的氛围下，倔强了一把。

鲍威尔不顾特朗普的10余次抨击，倔强的再次加息，美股继续下跌不说，还拖累日本股市跌回熊市。

美联储的声明虽然看起来“很鸽派”，但仍然吓坏了全球市场——

21日早盘，标普跌1.5%，道指跌超350点，跌破23000点。纳指跌2%，较盘中纪录高位回落20%，有分析称“纳指陷入技术性熊市”；与此同时，WTI跌5%，刷新17个月最低至45.73美元/桶；布伦特跌逾5%，重返55美元/桶下方，刷新15个月最低。

博览财经认为，美国经济的复苏，很可能正走完其“黄金时期”（后续复苏会继续，但估计不再难么刺眼），而美股则越来越露出“熊样”；

2019年，中国经济倒有可能在内部改革的推动下，进入“转型阵痛的‘缓释期’”，经济增长的压力有望缓解，痛苦系数相较此前几年或将有所减轻。

而更重要的在于，包括A股在内的国内金融市场，在进入“稳杠杆”阶段后，扶持实体经济的作用提升，向上修复性发展的机会概率大增！

……

此前，博览财经已经指出，“政策在向‘温和、积极’方向转”，而就在外部风险持续发作的同时，中国内部的“稳定性力量”又开始发挥作用——

12月20日，人民银行副行长、国务院金融稳定发展委员会办公室副主任刘国强主持部分商业银行、证券公司、保险机构、信托公司、基金公司负责人座谈会，听取对当前资本市场改革发展的意见建议。

而此次会议当中最引起市场关注内容的就是这一句：当前资本市场风险得到较为充分的释放，已经具备长期投资价值，改革面临比较好的有利时机。

也就在此时，菏泽、广州的“楼市调控”政策露出“一丝松动”的迹象，部分城市的房贷利率也传出“下浮”声音；

发改委则一次性抛出价值超3000亿的10项轨交投资规划；

央行更是抛出新创的“特麻辣粉(TMLF)”，来给实体经济（尤其是小微、民营企业）提供“更加低廉的融资服务”；

……

博览财经认为，各地方、各部委上述作为，有利于“提振市场信心、形成强大国内市场”，而无论是引发争议的“菏泽解除楼市限售期”，还是央行继续“新创”字母工具，都算是践行了12.13政治局会议强调的“激励干部担当作为、创造性贯彻落实党中央方针政策和工作部署”！

而政策的“有效落实”，恰恰是10月以来系列政策调整后，能否促进“稳增长”的关键！

其实，大约是从2011年前后开始，所谓的中美（中西方）经济复苏节奏的“错步”就已经出现，而最近2、3年，美国经济增速进入复苏的“亢奋期”，而中国经济增速步入“L型回调期”的趋势，日渐明显。

但物极必反。

美国经济增长在消化完减税等“特朗普红利”之后（尤其是短期内估计难以看到特朗普所谓的“万亿美元基建”刺激），大概率将在2019年逐渐回到“正常增速水平”上（也就是发达经济体一般的增速1-2%左右的增长），延续其“可持续的复苏”，但很难再现“亢奋”，同时，美国上市公司的盈利水平估计也在消化完“减税”这一“净增长”之后，开始回落（至少是“分化”），而随着加息的持续（尽管2019年的加息节奏很可能难像2018年这样频密），支撑美国经济与美股的外部流动性与内在增长动力，相继回落，越来越多的分析和迹象，都在揣测美股是否已经进入“熊市”，而美国经济估计也难再出现太多的亮点。

而博览财经一直在观察，中国经济与中国的金融市场，反倒有可能在2019年出现一次“转变”，经济增速虽然会继续向6%的水平“回稳”，但一方面新经济的增长动力日渐蓬勃，对整体经济质量的提升，以及就业的吸纳能力，有望在2019年开始日渐明显；另一方面，传统经济在经历了这几年的“去产能、去杠杆”之后，也将呈现出更加健康的“复苏”态势，决策层强调的“爬坡过坎、逾上逾难”的阶段，虽然并未完全过去，但改革的推进，仍然有望给实体经济的发展提供必要的制度红利作为“润滑剂、助推剂”，减少“稳增长”的困难系数，而已经转入“稳杠杆”时期的金融市场，只要能够与“服务实体经济‘绑定’”，就仍然具有其“可持续”的增长空间，这种情况，是与此前2、3年“去产能、去杠杆”时期，不一样的，有用，就有活路！

……

换言之，美国经济的复苏，很可能正走完其“黄金时期”（后续复苏会继续，但估计不再难么刺眼），而美股越来越露出“熊样”；

2019年，中国经济有可能在内部改革的推动下，进入“转型阵痛的‘缓释期’”，经济增长的压力有望缓解，痛苦系数相较此前几年或将减轻一些。

而更重要的在于，包括A股在内的国内金融市场，在进入“稳杠杆”阶段后，扶持实体经济的作用提升，向上修复性发展的机会概率大增！

……

博览财经是认同“俺们的‘A小强’确实已经具备长期投资价值”这一判断的，只不过，博览财经认为长期投资机会主要孕育在高科技产业当中，当前是播种期，收割期还没到，此时的首要选择，是看准你心仪的标的，趁着大市还在回调，低成本建仓！今后一段时间内，可能还要承受阶段性的“账面浮亏”，那估计是比现在还煎熬的“忍耐期”，投资，特别是所谓的“长期投资”，确实是一庄“修行”的事业。

但如果俺们能够换一种“生存方式”，换一种“思维”，近来市场的弱势与持续回调，对于能够把握中长期投资机会的人而言，不啻于是一段难得的“好时光”。