※政策风向

1、据央行官网，7月23日，央行开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与上期持平；开展2977亿元TMLF操作。当日有5020亿元1年期MLF及1600亿元逆回购到期。

评估：央行采用TMLF置换部分到期MLF，由于TMLF操作利率比MLF操作利率低15个bp，因此银行机构获得的中长期资金价格也有所降低，一定程度上实现“降成本”目的。但额度采取减量续作，体现出央行对流动性总量管理态度未变，本次操作影响偏中性。实际层面看，目前市场流动性并没那么紧缺，税期影响消退后，尽管当日净回笼达1600亿元，但是银行间市场资金面继续转宽，主要回购利率集体下行。随着月末财政投放逐渐下达，资金面的预期较为乐观。

2、据中国证券网，上海市市长日前表示，中央已印发了《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》，明确了长三角“一极三区一高地”的战略定位。

评估：长三角一体化的区域基础设施仍存在较大提升空间。结合高层有关会议精神和财政政策导向，交通基础设施及生态环境建设两个方面将是重点。具体到A股上，在基建“补短板”的背景下，长三角一体化的政策推力有望增强。中长期来看，立足于江浙沪皖、业务聚焦于当地发展的基建、设计咨询、园林生态企业或将直接受益于自身所在区域的需求增量。

3、据新京报，7月23日，交通部政策研究室副主任在交通运输部举行例行新闻发布会表示，目前，ETC日均发行量是去年同期的7倍，8月底前，将再增家两千万新用户，10月底ETC将具备全国联调联试条件。

评估：今年以来，新的推动ETC全覆盖的政策举措，有望给行业带来第二轮需求集中爆发的黄金发展期。具体到A股上，ETC企业产品需要认证后才能参与项目招投标，目前市场活跃的参与主体共数十家左右，且行业市场份额逐步向头部企业集中。未来随着政策推动，行业需求集中落地，具备规模和技术优势的龙头企业受益将更为明显。

4、据搜狐网，7月21日，国家能源局局长表示，大力提升油气勘探开发力度取得阶段性进展。要全力做好油气勘探开发工作，突出重点、常抓不懈，推动国内油气增储上产见实效、见长效，保障国家能源安全。

评估：今年以来，能源领域改革政策地位不断提升，管网改革与加大油气勘探开发则是油气领域改革的重头戏。在此背景下，国家层面多次发文加大油气勘探开发力度，全力加大油气储备。据测算，在对外依存度由2018年的70.6%降低至60%的假设下，油服市场规模将增加3000亿元。具体到A股上，在政策推动与行业周期复苏的共振下，国内油服行业有望迎来2-3年的黄金发展期。行业龙头已出现强劲的复苏势头，在行业经历寒冬后的新一轮复苏周期中，有望获取更多的市场份额。

※关联市场

1、周二，两市缩量反弹创业板指涨超1%，科技股表现活跃。

评估：当前市场弱势走势的破局需要政策信号的确认。一方面，在内外部多重压力之下，国内宏观经济下行压力持续凸显，当前市场对于月底中央政治局会议的政策定调颇为期待。另一方面，虽然目前市场对于美联储7月降息没有太大分歧，但降息幅度以及未来降息预期的指引仍会影响市场预期。操作上谨慎为上，耐心等待月底重要事件的落地。策略上重点把握券商、OLED、华为产业链、5G以及军工。

备注:

以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！