【博览财经分析】从开市前两天的市场表现看，博览财经认为，当前的市场还是“有效”是、机构也算“理性”，毕竟多数机构投资人还是认识到：当前这些票大多数都太贵了！只能获利了结，以静待“估值回落”。

而盘面也确实在快速分化，博览财经注意到，针对高估个股，有的机构投资人采取了“首日卖出策略”；针对相对低估的板块仍保持“持有策略”，未来将从长期投资角度做好科创板投资。当一些科创板股票涨幅较大、估值比A股同类公司高时，会减持一部分。但主要会关注长期投资价值，未来有些标的会有均值回归的过程，将择机进行选股投资。

7月23日，科创板迎来第二个交易日，个股普遍回调，换手率下滑，截至收盘，仅有4股上涨，21股下跌，14股跌幅超10%，但个股股价波动明显缩窄，25股成交额合计近230亿元，平均换手率约36%，较22日的77%大幅下降。

从中长期来看，科创板上市公司数量会逐渐增多，市场对待科创板的态度也将趋于理性，加上资本市场改革开放的红利逐渐积累，未来会有更多长线资金入市。博览财经坚持认为，科创板等“增量改革”带来的红利效应将超过短期带来的“资金分流”压力。

数据显示，23日开盘前15分钟成交仅58亿元，22日前15分钟成交额130.6亿相比，资金分流效应明显减弱。23日全天科创板成交量也“回归”到230亿元。

此外，科创板25只股票的整体超募比例为19.1%，远低于创业板开板前124.6%的超募比例。若后续的科创板新股申购也维持这个超募比例，则对A股仍将不会造成明显的资金分流。

此外，无论是此前的创业板，还是如今的科创板，绝大多数“打新者”，都选择了在开市的暴涨当中“获利了结”——

首批创业板打新投资者几乎均在首日完成获利了结，但随后个股和市场在第2个和第3个交易日跌幅均较大，至第8个交易日整体处于下跌状态。尽管科创板交易制度等多方因素和创业板有所不同，但首日大涨后第二日出现较大幅度回调或是趋同的。

同样的“盛况”也出现在科创板之上：大多数打新中签的机构投资者和理性投资人选择了首日卖出，这也反映了市场对于短期将出现大幅波动的一个预期。未来几个交易日内要谨慎投资。

博览财经注意到，不少基金经理对科创板上市首日的“惊艳表现”同样是感觉“超出预期”——

◆“早上科创板集合竞价时候就已经超出我们设置的‘止盈线’，所以上午就进行了卖出操作，落袋为安。”

◆首日的涨幅已远超预期，因此选择了获利了结。

◆当日把科创板新股都卖了，并没有进行买进的操作，“都太贵了”。

◆原本看好首批科创板中的一家医药企业，并计划在估值合理的情况下，再配置一些到个人管理的基金组合中，“可惜开得太贵了！”

◆“涨幅过多，今天主要是卖出大部分打新的仓位，没有新买。”

◆自己原本就对科创板二级市场交易持观望态度，因此首批科创板基金首日涨幅均超过100%后，便选择获利了结，后续是否重新入场还要看科创板估值回落情况。

……

与此同时，私募参与科创板的情况也与公募基金大致相同：大多数私募也选择当日获利了结。由于科创板首日大幅上涨，有私募仅打新部分收益就为整个产品的净值贡献超过4%——

从换手率来看，相信大部分机构都卖出了，接下来稳步回调应该是大方向。短期内，我们不会再太积极地参与。

从合理估值角度来说，大部分科创板新股在经历首日上涨后已经不便宜，首批科创板新股的估值在首日应该算是一步到位了。

大部分私募机构今天都会毫不犹豫地卖出，我们也是做了获利了结。

市场的热情有些超出了我们的预期，更多的是一种博弈行为。

这些个股整体高开这么多，未来需要一段时间来消化，短期内只剩下交易机会。我们都卖出了。

未来的科创板交易策略，只会以打新为主，短期不会去参与二级市场交易。

……

总结而言，博览财经认为，科创板股票后期继续爆炒可能性不大。未来一段时间内，除了有条件的投资人可以继续参与“科创板打新”外，大多数只能在“二级市场吃‘剩饭’”的普通投资人，只能待估值回落入合理区间后，精选有限的“优质”科创板标的参与。

毕竟，对于基本面良好、具有核心科技优势的企业应该有稳定的结构性行情。当然，这绝对考验大家的“眼力与耐力”。

而当前这种靠“资金堆出来的行情”，来的快去的也快。虽然科创板公司成长性好、技术含量高，但是，当前投资人还是要慎重考虑公司是否高估，避免追高。

当前的科创板这25家公司，估值已经比较高了，蹭这种机会对机构来说已经是高风险操作，真的不适合普通投资者参与。