【博览财经分析】博览财经再次强调，科创板将是A股机构化的起点。首批上市企业以半导体、医疗器械、可选消费等行业为主。对于高端技术产业，散户投资者对于公司“公允价格”的评判没有特别大的优势，更适合机构投资者参与。

科创板用它第一个交易日的惊艳，宣泄了世人对它所有的意淫，远超预期的涨幅、换手、成交量，把“中签红利”演绎得淋漓尽致。

而第二个交易日，个股则出现明显分化，头部阵营逐渐显现，25只个股波动和交投明显降温，科创板给予市场自主发现合理价格的机制正在生效。

接下来怎么办？

第二个交易日涨幅、换手、成交量都降下来了，但有机构兜底的个别股票则相对“坚挺”。

博览财经注意到，从龙虎榜席位来看，23日，也就是科创板开市的“第二个交易日”，25只股票的前五大卖出席位全是机构专用席位，而买入席位大部分是券商营业部席位。基本可以看出，在科创板首日大幅波动中，机构都是在以卖出为主，而主要的买入力量来自于个人投资者聚集的券商营业部席位。

上交所也披露了买卖账户的投资者类型。基本上，自然人账户买入金额占比在95%以上，而非自然人的其他账户（含各类机构账户）卖出占比在70%以上。

从这组数据也可以看出，基本上是机构在卖，散户在买。

而在一片“卖压”之下，仍有一些个股获得了机构资金的买入，其中买入金额最大的为南威医学——

数据显示，该股7月22日龙虎榜买方上榜的全部为机构专用席位，合计买入金额达2.71亿元。同时，机构席位合计卖出2.9亿元。

正因为如此，23日开盘，南威医学是科创板中唯一上涨的个股。

此外，22日，福光股份、睿创微纳、中微公司、乐鑫科技、方邦股份、嘉元科技等科创板个股的龙虎榜买方前五位中也均有机构专用席位现身，这其中，乐鑫科技23日的表现也十分抢眼。

博览财经注意到，科创板上市企业最大看点之一在于私募股权的跟投情况，以7月23日领涨盘面的乐鑫科技来看，在其前十大股东中，私募占据9个席位，仅有一个自然人跻身十大股东，十大股东持股占比超过七成。

同样与乐鑫科技股权结构一致的还有福光股份。根据东方财富数据显示，福光股份的前十大股东中，除了第二大股东福建省电子信息(集团)有限责任公司外（持股22.14%），其他9家均为私募；

而某大型QFII的基金经理表示，还将继续参与打新，但经历了首日的大涨，需要观察估值回归到合理水平才会继续参与二级市场交易，将持续关注一些质地较好的公司。

尽管短期估值偏高，但中长期而言，外资对于科创板的优质企业仍报以较大的关注。

值得注意的是，科创板股票将于2020年1月22日被纳入上证综指，MSCI也暂计划在11月公布是否会将科创板归入纳入计划。随着科创板被纳入更多指数，预计机构投资者的参与程度将会提升。

由于外资直接参与科创板的通道目前只限于QFII、RQFII。互联互通机制下的股票名单每年调整两次，调整生效时间为每年6月和12月。因此理论上，科创板公司如果要成为互联互通机制下的可投股票，最早也要等到2019年12月。

……

虽然现在难说上述机构目前的这种“逆势买入”，究竟是“发掘出”这个别公司“与众不同的潜藏价值”，还是仅仅因为相关个股的“技术指标”还不太离谱，可以继续挖掘，但有一点可以肯定，机构在仅仅300多万账户的科创板，总算是“尝试着掌握话语权”了——

1980年代盛行的“个体户”，到后来则已经是“公司制”的天下；

资本市场的发展阶段虽然相对实体经济有些“时滞”，但大趋势仍然是殊途同归；

如今的科创板，很可能是率先带动股市更早进入“机构时代”的领军者。

科创板以其“高风险”的存在，注定要以“有真正价值发掘能力、和风险规避能力者”来引领市场的发展。