研究员 大双

【博览财经分析】23日，华为5G产业链上的相关概念再度领涨。而据悉一个关键原因是，“华为解禁”的消息经过屡次的曲折（川普想反悔）之后，终于又迎来一个有利的结果。

据路透社报道，美国总统特朗普周一与美国七家科技公司（美光科技、西部数据公司、高通、谷歌、思科系统、英特尔和博通）的CEO举行会面。七家科技公司的首席执行官要求美国商务部及时作出向华为销售的许可决定，特朗普对此表示同意。

分析认为，若美国恢复对华为的供货，并且后续中美贸易谈判不出现重大变数，那么2019年华为手机出货量有望大幅上修。同时，全球5G商用进程加速推进，华为5G基站出货量快速提升。两者共同驱动下，华为供应链需求有望大幅释放，这成为当日A股相关5G产业链概念的催化剂。

不过，在博览财经看来，如果说短线华为5G产业链概念是要靠消息驱动。那么，中期来看，过去较长一段时间，华为5G概念能够在大盘不佳之下屡屡表现，关键还是“华为打铁自身够硬”：除了来自美国的被动利好偶尔刺激之外，华为最佳公关任正非和最佳免费代言人特朗普的联袂发力，再配合华为在国内外市场能够突破美国的围堵不断攻城略地，在手机终端、5G合同等方面销量逆势保持猛增的事实，其实才是投资者信心的最重要支撑：市场相信：华为的战略就是这么强大！华为吹的牛，就是都能够实现！所以，自然愿意给予信心投票，而这一逻辑，在未来相当长期内对华为5G概念都依然成立！

博览财经注意到，在美国的重压之下，华为却频频传来好消息：

★在美国的禁令压力之下，最近华为手机的预期出货量反而有所上升。任正非表示，华为手机今年预计出货2.7亿台，这比之前全年2.5亿台的目标还要更高——对此，国内的天风证券等机构是基本表示认可的。

尤其是在中国国内市场，在禁令之后，华为手机渐露不可阻挡之势。据华为高层人士介绍，截至2019年5月30日，华为手机今年已经销售了1亿台手机，这几乎相当于OPPO、vivo、小米全年发货量。这也是华为首次在半年以内突破一亿大关，相比2018年缩短了49天。

特别是在增速方面，根据Counterpoint数据，今年一季度，华为在国内市场出货量同比大增29%，是头部厂商增速最为迅猛的一家，份额快速上升。调研机构Kantar数据显示，华为手机二季度国内份额已经达到46.1%。而花旗在7月初做的一份调研显示，由于特朗普这个最伟大的免费代言人的“给力宣传”，高达八成的国人都表态会考虑在换新机时买华为手机为首选

而华为也在美国禁令之后采取了“更积极的销售策略”，因此，机构预计今年华为在中国智能手机市场的份额可能会增长到45%，而此前的估计为30%-35%。有业内人士表示，今年下半年，国内市场除了华为会过得比较轻松外，其他厂商压力都会比较大，并看好华为今年达成40%-50%国内份额。

★而在5G商用布局方面，华为公司董事、公共及政府事务部总裁陈黎芳7月18日在布鲁塞尔宣布，华为迄今已在全球获得50多个5G商用合约，继续保持全球第一的位置。尤其28个来自欧洲，显示了华为5G技术在这一全球重要市场的认可度。

据悉，除了在波兰、西班牙都拿下大单。华为还开始帮意大利研发5G芯片。即便在摇摆不定的英国，都获得了巨大的认同和支持，认为不用华为5G技术将会损害自己利益。

★据媒体报道，7月26日，华为将在深圳总部发布第一款5G手机Mate 20 X 5G，该款手机是当前全球唯一支持SA和NSA两种主流5G组网方式的5G双模手机——这可能接棒成为5G概念的新催化剂。随着5G商用建设的全面铺开，新一波智能手机升级与5G换机热潮有望加速到来，或驱动消费电子产业迎来新一轮成长周期。

★任正非还表示，在特朗普表态放松对华为的限制之后，绝大多数不太重要的部件已经恢复供应，美国中小企业已开始向华为发货，但美国就关键部件供应仍未作出决定。不过，他表示，即使美国公司不再为华为提供设备，华为的生产也一天都不会停下来，相反还会提高产量。

任正非还借着华为在美国的子公司“未来为”（Futurewei）出现的裁员一事讽刺了美国一把。任正非表示，原本华为计划在今年为其投资6亿美元用于产品研发，但是受“实体名单”影响，这家子公司将来不能把任何研发成果发送给华为，并且其员工也不得与华为的员工进行任何联系，这使得华为难以管理与这家公司的合作。

★从任正非的信心和乐观表态来看，谷歌完整版系统重新授予华为的可能大大增加。据Yahoo Finance报道，华为消费者业务手机手机产品线总裁何刚表示，谷歌仍试图向华为提供系统，他预计谷歌的许可申请将获得批准，使得今年晚些时候推出的华为新机能够使用Android系统。事实上，23日特朗普也基本正式了这一点。

★尤其我的同事还认为，将在8月9日至8月11日召开的华为开发者大会——这是一次华为花费重金、超大规模、邀请了全球数千开发者的一次盛会，据传备受瞩目的华为鸿蒙系统将在此次大会上公布，另外还有公布华为智慧汽车平台及解决方案，华为智能家居平台及解决方案，AI全栈式赋能平台及应用等亮点——这或成为潜伏板块的一个新的重要节点，投资者可重点把握华为手机供应链、5G产业链以及核心芯片三条主线的布局机会。

总结

任正非无疑是华为最佳的公关代言人，其战略性的格局，超出常规的逻辑和屡出惊人的语录，都在不断激动着国人的信心。

对资本市场而言，一则，贸易争端经过一年多的博弈斗争，尤其是上半年经济数据平稳证实我国无惧贸易争端干扰而美方受影响更大后，其对A股的负面影响边际递减效应已经非常显著；二则，对于华为海思、国产操作系统、5G、国产芯片等5G产业链上的板块概念而言，已经形成了：无论贸易争端缓和或收紧（华为被禁或解禁），相关概念都受益的逻辑推导——贸易争端加剧（华为被禁），强化5G产业链国产自主化预期，涨！贸易争端缓和（华为解禁），证明中国5G产业的实力和自信心，涨！

此外，从市场环境来看，7月22日，科创板正式开市，短期显著提振了科技板块的风险偏好。在此背景下，华为供应链受解禁利好驱动，其持续性值得期待。

这就是当前在A股大势不佳的情况下，华为5G产业链概念能够频频逆袭领涨的原因。