※外围市场

1、据新浪财经，美联储将在7月30日至31日举行货币政策会议。

评估：市场对此次会议降息预期较高，预计将至少降息25个基点至2.00-2.25%水平。预计7月政策声明中，美联储对美国经济的描述可能和6月的相似，声明和发布会或将强调经济增长前景的不确定性，并着重说明降息起预防作用。市场影响看，在当前的全球经济下滑以及全球央行的鸽派倾向，黄金是最受益板块之一。短期需留意的是，若美联储在降息上令市场失望，金价可能迅速下跌，市场波动性加剧。

2、据财联社，日本内阁官房长官菅义伟7月26日表示，日方正推进把韩国排除出贸易“白色清单”的程序。内阁预期最早8月2日批准，8月23日左右正式施行。

评估：日本经济产业省本月1日宣布，从7月4日起对出口韩国的3种半导体行业关键原材料（氟化聚酰亚胺、光刻胶和高纯氟化氢）加强审查和管控，日企向韩国出口不能再走简化程序。日本的公开发难将迫使韩国寻找日本厂商的替代品，中国产业链相关企业有望迎来替代机遇。与此同时，日本对韩国半导体材料的限制可能威胁到最大企业三星的生存，这更加凸显了核心技术与关键材料自主可控的重要性。预计大陆OLED和半导体用战略物资（不仅仅是此次三大材料）将加速进口替代。

※经济数据

1、7月31日，7月官方制造业PMI值将公布;8月1日，7月财新制造业PMI值公布。

评估：7月高频数据显示生产再度放缓。前3周，6大发电集团耗煤量同比增速从上个月-9.3%下跌到-19.6%，跌幅继上个月短暂改善后再次扩大。同时，全国高炉开工率持稳状态被打破，开工率从上个月70.4%下降到66.3%，为年内最大幅度的下滑。疲软的高频数据与 6月强劲的工业增加值数据之间落差较大，意味着生产复苏拐点可能尚未到来。

2、据统计局，6月规模以上工业企业实现利润总额6019.2亿元人民币，同比下降3.1%；5月份则为同比增长1.1%。

评估：整体看，6月的收入增速低于预期，部分印证了需求端的疲弱，可能受到外围及国内经济环境的影响。但上半年工业企业效益呈现一些积极特点，比如，消费品制造业利润增长较快，战略性新兴产业和高技术制造业利润保持增长。展望后市，考虑目前企业微观经营情况环比也有好转等因素，预计短期企业盈利还将在目前这一水平上下徘徊，实体经济仍然需要财政等逆周期政策来帮助托底，并激活下游企业需求。

※政策风向

1、据央行官网，上周央行全口径净回笼4143亿元人民币，创逾五个月单周新高，本周将有500亿元逆回购到期。

评估：上周央行用TMLF置换部分MLF，兼顾流动性总量及价格的中性操作，延续了针对性投放的一贯思路。目前国内经济下行压力犹存，预计央行仍将通过结构性政策引导长端利率下行助稳经济，并保障流动性整体平稳以防范金融风险；虽然美联储降息脚步临近，但料央行还会以国内为主，未来结构性宽松政策仍可期待。

2、据财新网，中央政治局预计将于本月晚些时候召开会议，讨论2019年剩余时间的经济和政策问题。

评估：最新发布的经济数据显示2季度经济总体平稳，运行在合理区间，而6月份经济好于市场预期。随着债务风险的再次上升，预计下半年宏观政策会在“稳增长”和“防风险”之间寻求平衡，政策放松空间不会太大，除非外部冲击强烈，货币政策依旧松紧适度，财政政策继续落实减税降费，房地产政策保持对房价上涨的高度警惕，不会轻易动用降息等重武器。

※关联市场

1、上周，A股触底后震荡回升，沪指全周涨幅0.7%。

评估：周一科创板的火爆行情令主板备受冷落，随着科创板炒作逐渐收敛，以及受中美将恢复贸易谈判提振，大盘走出连续四日小幅反弹行情。本周市场将聚焦中美贸易谈判进展，以及美联储若降息中国央行将如何应对，近期可能召开的中央政治局会议也将左右市场走向。

备注:

以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！