本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、谷子经济：Goods （1）大涨题材：玩具 此前曾提及的AI玩具产业在上周末被“谷子经济”刷屏，此外港股潮玩龙头泡泡玛特涨超5%，股价创近三年多以来新高。 二次元衍生商品被称为“谷子”（英文“Goods”的谐音），即漫画、动画、游戏、偶像、特摄等版权作品衍生出的周边产品，包括海报、徽章、卡片、挂件、立牌、手办、娃娃等。2011年以来，“谷子”的搜索指数不断提升，近年来谷圈文化崛起，已成为一股不可忽视的消费力量。 行情上，玩具板块今日掀涨停潮。 （2）研报解读（浙商证券）：除了IP，还有商场 ①根据前瞻产业研究院数据，2016-2023年，中国二次元产业规模从189亿元增长至2219亿元，复合增速42%；其中周边衍生产业规模从53亿元增长至1023亿元，复合增速高达53%。展望未来，预计2023-2029年，二次元产业规模将从2219亿元增长至5900亿元，复合增速18%。 ②谷子经济为老商场注入新活力：2023年1月，被称为“国内首座聚焦次元文化的商业体”的上海百联ZX创趣场落成，拉开了国内商场爆改二次元的帷幕。今年前三季度，百联ZX创趣场销售收入同比上涨84%，客流量同比上涨约40%，再次彰显谷子经济的潜力。据不完全统计，目前国内一二线城市的超60个核心商圈都在陆续打造二次元消费城市地标。 ③潮玩龙头泡泡玛特2022-24H1经调整净利润同比-43%、+108%、+90%；卡游2021、2022、23年前三季度经调整净利润分别8.0、16.2、5.8亿元，其中2022年同比+104%；布鲁可2022-24Q1经调整净利润分别-2.3、0.7、1.2亿元，仅24一季度就远超去年全年水平。 ④中国二次元周边衍生市场集中度较低，呈百花齐放态势。华创证券认为， 1）上中游运营公司：与IP产业链紧密结合，成为IP衍生开发的重要参与方，为消费者提供更多差异化的IP体验，方能在激烈的竞争中脱颖而出。 2）下游零售商：目前国内的二次元相关的零售渠道有谷子店、杂货文具礼品店、日本零售店、卡牌店、以及“二次元+传统店态”等。高知名度的连锁谷子店普遍依托上游IP资源，成长迅速、爆发力强，处在加速开店阶段。当前拥有广泛零售渠道的公司或品牌有望在初期享受行业贝塔，中长期来看，核心竞争力将回归产品开发及选品能力，最终落脚到差异化的产品供给。 ⑤公司方面，券商总结包括：具备较强IP储备的上海电影；积极布局卡牌赛道姚记科技；IP选品和供应链成熟、渠道能力强的广博股份。 2、新能源汽车：转机 （1）大涨题材：新能源汽车+锂电池 据媒体周末报道，欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格表示，“在有关中国电动汽车的关税争端中有望达成协议。” 此外，根据乘联分会公众号，11月车市延续了10月以来的较高景气度，报废更新与置换更新政策效果持续释放，11月新能源零售预计可达128万，渗透率约53.3%。 行情上，叠加固态电池热潮，新能源车多产业链公司大涨。 （2）研报解读（华创证券、太平洋证券）：海外落后1-2个中周期 ①若最终取消关税、采取最低价格，预计中国车企出口欧盟电动车将恢复增长趋势，同时也利好已有/正规划欧洲产能的零部件公司。明年展望乐观，不考虑中欧电动车关税取消情形下，预计2025年零售增长2.6%、批发增长7.2%。 ②从欧美的产业周期和经济周期看，补贴减少、融合发展是中长期趋势。 1）从欧美产业周期看，目前其新能源产业整体落后中国1-2个中周期；其中，美国的电动车渗透率最低（10%左右）。从光伏、电动车的产业升级看，其产品已经充分具备市场化能力，后续政策支持逐步减少是长期趋势。 2）从欧美经济周期看，美国目前是降息周期刚刚开始的阶段，预期经济将边际衰退。所以美国国内提升效率、节省成本是核心要义；中长期、上下一致的做法是加速推动自身优质供给。 ③从供需周期看，目前仍是长周期、逆周期布局的关键期。随着AI的突破，全球智能电动车的渗透率未来几年有望加速发展。此外由于风光等清洁能源逐步由辅助能源变为主力能源，储能刚性需求已进入提升的大拐点。 3、宁夏建材：有个好大腿 （1）大涨题材：水泥+资产重组 公司为宁夏地区水泥龙头，实际控制人为中国建材集团，具有较强的国资背景，具体主营业务主要包括水泥和数字物流。 公司年初终止重组中建材信息，前几月表示“控股股东决心很大，两年内对基础建材有新整合方案”。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报解读（天风证券）：重组可期 ①根据实控人中国建材集团和控股股东中国建材股份出具同业竞争承诺函，两者正在论证关于基础建材板块相关企业的其他整合方案，并计划在条件成熟后推进实施。 ②公司当前共有熟料产能逾1200万吨/年，其中内蒙古/宁夏分别有4条/8条产线。需求端来看，宁夏水泥需求相对承压，内蒙需求平稳。供给端来看，宁夏水泥行业集中度较高，宁夏建材占39%，议价权较强，内蒙古格局分散，CR5达53%。 今年以来水泥行业供给端管控力度加强，宁夏和内蒙古地区亦进一步增加停窑天数。价格端来看，随着二季度全国掀起水泥涨价潮，内蒙古、宁夏地区亦先后在年中推涨水泥价格。 ③公司数字物流业务由控股子公司赛马物联运营“我找车”数字物流平台运营，开展多元化增值服务。过去三年数字物流业务收入复合增速高达233%，毛利率有提升空间。未来公司有望持续扩展至中国建材集团内的其他成员企业以及外部的能源、建材行业客户，业务量有望迅速增长。 研报来源： 浙商证券，马远方，S1230524040004，IP文创行业专题报告：“谷子经济”正盛，千亿市场崛起。2024年11月22日 华创证券，张程航，S0360519070003，汽车行业周报：欧洲进口关税有望取消，利好整车零部件出海。2024年11月24日 太平洋证券，刘强，S1190522080001，电力设备及新能源行业新能源产业周期系列2：从政策变化看新能源产业周期，“市场化”升级，底部再起航。2024年11月18日 天风证券，鲍荣富，S1110520120003，宁夏建材-强国资背景护航发展，数字物流业务成长可期。2024年09月08日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎