【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 本周江苏3C数码产品补贴活动火爆，市场关注度很高。后续来看，AI大模型持续上机，叠加苹果新一轮产品周期开启，和政府持续补贴刺激，看好消费电子产业链。 1）政策持续刺激，消费电子产品以旧换新有望带动消费电子需求释放 江苏省近期发布3c数码产品补贴专项活动（11/27-12/31，针对手机、平板电脑、数码相机、智能手表、学习机、翻译机、无线蓝牙耳机等提供产品成交价格15%，最高1500元的政府补贴），首个周末市场反馈积极，持续看好后续政策发力带动消费电子换机。 贵州全面贯彻落实国家相关政策要求，重点从汽车、家电、家居和电动自行车消费品更新等方面对消费者进行补贴，并多次升级调整活动内容，扩大补贴范围、加大补贴力度，着力建立“去旧更容易、换新更愿意”的有效机制，切实推动更多高质量耐用消费品进入居民生活，后续贵州将国产手机、平板电脑等更多高质量消费品纳入以旧换新支持范围。 2）软硬件创新持续催化，苹果新一轮产品周期开启 iOS18.2将于12月推出，更多Appleintelligence升级带动AI体验创新，包括引入Genmoji、ImagePlayground应用程序、写作工具增强功能、iPhone16视觉智能功能、ChatGPT集成等。 苹果软硬件创新持续催化 （预计25年1月iOS18.3更新、25年春性价比版本苹果AI手机iPhoneSE4发布、25年3月iOS18.4更新、25年6月WWDC大会、25年9月iPhone17发布）， 持续看好新一轮产品周期对于苹果供应链厂商估值和业绩提振。 3）重点看好消费电子产业链 ①苹果产业链：立讯精密、领益智造、蓝思科技、创新新材、工业富联、鹏鼎控股、东山精密、珠海冠宇、比亚迪电子（港股）、高伟电子（港股）、信维通信、欣旺达、水晶光电、长电科技、蓝特光学、中石科技； ②安卓产业链：电连技术、华勤技术、闻泰科技、龙旗科技、奥海科技、舜宇光学科技、苏州天脉、思泉新材； ③消费电子品牌厂商：传音控股、漫步者、安克创新、小米集团（港股）、绿联科技。 研报来源：天风证券，潘暕，S1110517070005，内需刺激+产品周期共振，重点看好消费电子产业链。2024年12月1日