白银：国内外期货价格连续上行，除黄金“替代品”，工业用银也将成为需求核心推动力
2025-05-22 11:33
来源：早知道/脱水研报
5月22日，沪银主力再涨超1%，COMEX白银连续三个交易日上涨。
点评：浙商期货表示，当前关税影响逐步减弱，美联储长期货币政策宽松，将推升白银投资需求，在美联储降息表态明确后或将确定银价上行走势。
此外中信建投指出，随着人工智能、电动汽车、新能源等行业的发展，银在供需两端与铜有着越来越多的共性。近期黄金的高位并未有效拉动白银上行，反而其表现向铜价靠拢。
东兴证券也表示，工业用银是白银需求增长的主要驱动力。随着光伏、新能源汽车与环氧乙烷催化剂行业持续发展，工业用银消耗量将作为白银需求上升的核心动力持续增长。全球白银的供需状态将延续偏紧状态，供需缺口在2025-2027年间或持续放大。
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研报来源：
中信建投期货，魏鑫，Z0014814。白银的挣扎：金银比破百之后。2025年5月8日。
东兴证券，张天丰，S1480520100001。白银行业深度Ⅱ：全球白银需求已进入结构性扩张阶段。2025年2月25日。
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