【博览财经研报】躲得过初一，没躲过十五；长假后的A股果然是“大补”（大幅补跌）。

外部风险再次陡然增加，放大了投资人对“内部经济、金融风险的疑虑”，更增厚了“宏观叙事能力突然爆棚”的国内自媒体所渲染的，国民对未来的“整体性彷徨”，在信心与预期一片阴霾的氛围之下，在“郭嘉队基金节前减仓、外资节后首日流出百亿”等负面消息的压抑之下，别说9日市场仅仅“稍显稳定迹象”，即使是在暴跌之后再有暴涨，A股的中长期走势，也并不乐观。

一方面，有关方面“解读”称，减税、降准并非针对股市，完虐投资人信心。

另一方面，除了个别大宗商品外，全球市场，尤其是新兴市场继续愁云惨雾，A股短期想要企稳，仍然压力重重，人民币虽然暂时止住下行势头，但仍然面临变数……

而更加值得注意的是，中美之间“几乎直白的掰扯”，进一步放大了市场对全球两大经济体“短期内难以和解，可能进一步释放不确定性风险”的忧虑；

全球市场继续大幅波动，成为大部分经济体，尤其是新兴市场的梦魇；

对一个众多投资人已经开始渐渐的“不相信自己的经济”的金融市场而言，股汇双杀，就是最好的“自我实现”！

美国商务部长罗斯直言要联合欧、日，结成共同阵线。罗斯指在新签署的美墨加贸易协定中，一项旨在阻止与中国达成贸易协议的“毒丸”条款，可能会在未来美国与诸如日本和欧盟等其它国家和地区达成的贸易协定中被复制。

美国与加拿大、墨西哥在重新谈判北美自由贸易协定（NAFTA）的新协定中，写入了加盟国若与非市场经济国家缔结FTA，剩下国家可撕毁协定的条款。据称是为“防止某些国家”侵犯知识产权等，说明称“应该会被认为是与美国缔结贸易协定的必要条件之一”。

也就是在这种背景下，中美外长的“会晤”自然是只能“坦率的表达彼此的不同立场”——

中国外长王毅与美国国务卿蓬佩奥，在联合记者会上谈到中美关系时，直言不讳地重申了两国不同的立场。

中方指责美国在对中国贸易战中不断升级，在台湾问题上损害中国的权利，并对中国的国内和外交政策无端指责。

蓬佩奥则指出，在中方所列举的问题上，美国和中国有根本分歧，美国对中国采取的行动十分关注。

据媒体报道，蓬佩奥还称中方最近决定取消两国防长的安全对话，并称这个对话是进行讨论的“重要机会”。

……

中美之间所谓的“新冷战”，不论两国官方是否“确认”，至少在国内一干“宏观叙事能力突然爆棚”的自媒体“帮助”之下，相当一部分国内投资人是“相信”了的。

尽管博览研究员个人对此“存不同理解”，但既然有这么多人“愿意相信中美之间是‘搞不好’了”，那么，行为金融学或者所谓的“反身性理论”，就很可能帮助市场“自我实现”！

如此，就更加加剧了投资人对中国经济、金融潜在风险的“放大预期”，对一个众多投资人已经开始渐渐的“不相信自己的经济”的金融市场而言，股汇双杀，就是最好的“自我实现”！

从中长期来看，外部风险（中美博弈的白热化、全球金融市场的大幅波动）始终压制国内金融市场的走势；除非国内“维稳力量”能够重新“占上风”来改变这一颓势。但遗憾的是，截至目前，就在中美“坦承彼此的分歧”，而全球金融市场大幅波动的背景下，国内层面释放的经济信号，仍然是负面居多，最新的“黄金周”数据显示，国人的消费已经显现出“慢热”迹象——旅游、票房、消费、楼市，增速均开始放缓；

其他几项“高频数据”也未能改变“增速下行”态势，加之“县域经济一片衰败、民营经济步履维艰”等“草根调研”在自媒体大行其道，显然“负面预期”更能博得投资人的“青睐”，“自己的经济不行了”，几乎成为了当前金融市场上“最能够博得喝彩”的共识（虽然个人认为有“过度炒作”之嫌，但在“预期主导”的金融市场，这种反应也是“对的”）。

总之，外部风险的再次提升，刺激了一度缓和的国内投资人“风险预期”，进而进一步聚焦、放大了，国内投资人对自身经济存在的各种“潜在风险”的焦虑，乃至恐慌，这显然不是一次降准，以及“落实阶段”阶段的减税，就能够“遏制”的。

因此，即期看，A股仍然大概率要跟随全球市场的波动而有所回调，中长期看，则仍然要取决于中美博弈的“激烈程度”与国内“稳增长”力量的“此消彼长”，但当前，暂时还难以看到“维稳力量”能够覆盖“恐慌预期”的态势。

操作上看，当前仍然以规避风险为主，而对那些“仍然愿意相信中国经济未来转型升级成果”的极少数长线投资人而言，则可以关注那些受益于“国内稳增长、促消费、发展高科技”等政策的板块，当然，前提是，你不要计较短期的收益，而是真正的“谋求在低价位介入，锁定未来的成长空间”。