去杠杆政策后续或有所放缓，但A股风险主要来自外部
2018-10-11 23:30
来源： 博览资讯
消息：
财联社消息，易纲在10月11日接受专访时表示，金融风险是防范和化解重大风险攻坚战。目前宏观杠杆率稳住了，国有企业的杠杆率持续下降，地方政府的负债可控，中国经济在稳杠杆的同时，更实现了经济结构的持续优化。所有这些因素都说明，中国进入高质量发展阶段。
点评：
中国经济杠杆率整体偏高，达到263.62%，尤其是金融部门和非金融企业部门中的国有企业部门。然而，注意到，这两个杠杆率尤其高的部门杠杆率已经有明显的下降。
8月末，国有企业资产负债率为64.9%，降低0.5个百分点。而，大多数国有企业负债率在供给侧结构性改革实行初期超过70%。同时，统计数据显示，金融部门杠杆也已经回落到2014年水平。
尽管政策上“去杠杆”已经转向“稳杠杆”，但这仅是短期调整，长期去杠杆方向仍然不变，预计这两个重点去杠杆的部门杠杆率还将进一步降低。
10月10日晚上，美股三大指数全线大幅下挫，叠加前期外部风险延续，A股短期风险再次聚集。今年A股大幅下跌主要有2个方面的因素。外部因素包含中美贸易摩擦和其他经济体风险的传递，内部则有自身的去杠杆。
国内去杠杆已经取得了一定的成效，预计后续去杠杆政策有所放缓，以及对资本市场的影响也将逐渐减弱。与此同时，中美贸易摩擦暂告一段落，短期内对A股的影响也是有限的。然后，以美国为代表的发达经济体拐点或将到来以及新兴经济体货币汇率等问题，后续依旧会给A股带来很大的不确定性。
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