【博览财经研报】隔夜美股大幅上涨！标普涨超2%，创今年4月来最大单日涨幅。道指涨近550点，创3月来最佳单日表现。而在科技股反弹的带动下，纳指收涨2.89%。

虽然A股这几日仍然弱势，但博览首席经济学家李宏图先生仍坚定的强调，短中期反弹，甚至是“‘短中期’全面翻多”的基本判断不变！

对此，现在本周一的研究当中，博览研究员已经指出，此次引发本内参预期改变的，不仅仅是国内方面《刘主席半年首发声，多方援手！》，更有外部因素的改善《传川普派员谋求“习特会”，或暂时“停止贸易博弈”》！

对内而言，刘主席的“春天也就不远了”，更关键的解读视角，要放在上周以来一系列与“救市有关的传闻、乃至正式的政策”当中，这是决策层继9月底发出“6个稳”，突出“稳增长、稳投资”以来，在减税、国企、民企改革等方面提速之后，在金融市场上的“又一大动作”的集中体现！

值得注意的是，“去杠杆”以来持续压制股市、金融市场的“流动性收缩预期”，也呈现出“缓解迹象”，央行行长易纲10月11日表示，“多年来，我们一直在说去杠杆。现在杠杆稳住了，是个重大的变化。”

有关方面把“去杠杆”微调为“稳杠杆”，对四季度，乃至明年金融市场的走向，都会起到“举足轻重”的作用！

另一方面，外部风险在短中期有“暂时缓和”，减少对A股冲击的迹象。

一则，以中美贸易博弈为代表的外部压力，传递出“中美领导人或借G20峰会”，而“达成暂时性‘休兵’”的可能；

二则，连续暴跌之后的美股，大概率会有一波反弹出现，对全球金融市场而言，不啻于为一个难得的“休整期”，A股至少从预期上不用再“跟跌”！

而最新消息显示——

据彭博社报道，两艘满载美国大豆的货船已经启程前往中国。中国海关总署上周数据显示，中国9月大豆进口环比大跌近13%，一改8月环比增速两位数的势头。海关数据还显示，今年1-9月，中国进口了超过7000万吨大豆，少于去年同期的7145万吨。

据路透社最新消息：中国石化旗下贸易部门联合石化9月恢复购买美国原油，使用超大型油轮（VLCC）New Courage运送。RefinitivEikon船运数据显示，该油轮定于11月21日抵达中国东部。而据海事服务网CNSS查询，“NEW COURAGE”已经于9月底从美国休斯顿的石油接收站驶出，目的港显示为中国宁波，预计11月21日到达，航迹如下——

虽然有分析称，此次“恢复进口美豆”是由于巴西的新一季大豆要等到明年初才能收获，使得部分中国卖家将不得不重新考虑向美国购买大豆。

而“恢复进口美油”则是由于中国石化请求，将原油被从“对美反制”名单中剔除。

尽管上述消息都尚未得到官方证实，但近来中美关系，在高层有“些许解冻”迹象，也是确有来源的，虽然川普和彭斯仍然在为中期选举大打“中国牌”，甚至不惜污蔑中国干预这，干预那，但双方在外交层面的沟通仍然保持畅通，近期的消息称——

白宫已采取行动，旨在安排特朗普与中国国家主席习近平举行会晤。

据外媒报道，特朗普的首席经济顾问库德洛11日说，白宫“采取一些行动”，打算在下个月阿根廷举行的二十国集团（G20）峰会期间安排特朗普和习近平会晤。

来自《华尔街日报》的消息称，近几天来特朗普政府已告知中方，它决定继续推进元首会晤的计划。而中国一直希望此次会晤能为双方提供一个机会，以缓解不断升级的贸易紧张关系。按照计划，会晤将于11月底在布宜诺斯艾利斯召开的G20峰会期间举行。

甚至，在哈德逊研究所从事研究工作的白邦瑞在接受福克斯财经频道采访时说，中美领导人在布宜诺斯艾利斯有望达成贸易协议。

而贝莱德智库的首席多资产策略师伊莎贝尔·马特奥斯·拉戈说：“明年某个时候有可能就一些狭小的问题达成协议。”

……

在博览研究员看来，经过数轮博弈，中美双方似乎都有意“场间休息”，不管你是否称之为“新冷战，或经济冷战”，上次美苏斗争搞了四五十年，中美就算要“真打”也不在乎这一时半会的“休憩”，打打谈谈，才是王道。

因此，对中国金融市场而言，一方面，外部风险呈现出“阶段性缓和”迹象（美股也开始反弹），中美有在“新一轮关税斗争”期间再次“通过谈判博弈”的可能；一方面，国内“全面维稳”的态势日渐形成，且已经从此前的实体经济（稳投资、扶持中小民营企业、减税降费等），往金融市场延伸的态势！

正是基于上述内外两个方面的变化，博览研究员才坚持认为，无论短期涨跌如何，A股市场已经出现了从长期持续下行阶段，向阶段性“企稳反弹”阶段的拐点！本内参才强调“短中期全面翻多”！而即使是一次“阶段性的修复性反弹”，也值得投资把握其中“减少损失、增加收益”的机会！

例如，决策层此次对《关于同意设立中国（海南）自由贸易试验区的批复》，这类“政策受益品种”，以及在此前下跌过程当中“明显超跌”的“有价值基础”的“高红利、低估值”品种！

把我埋在这春天里，化作春泥更护花……

15日，掌门人刚说了一句“春天不远了”，16日，A股上那些名字叫“春”的个股，多少都涨了一把，而就在网传颖宝和大冯领证时，当天的沪指也“冲到了高点”，旋即“花千股”魔咒再临股市……

11年前，沪指从998点开始，仅两年时间创出6124点的历史最高点，整整涨了513.49%，随后，仅一年时间，股指便从6124点狂跌至1664点，11年来起起伏伏，从没有高到哪去。如今2546.33，只有11年前的41.58%；

16日，全球主要股市中，A股估值仅高于韩国和巴基斯坦。证券、多元金融、传媒、造纸、零售五大行业估值已经创下历史最低水平--市场信心之弱可见一斑。

数据宝统计显示，截至16日收盘，A股市场上股价低于3元的股票有284只，数量创下近九年来新高。与此同时，当前低于3元的股票占A股比例为8%，低价股占A股比例也达到近九年新高。

A股市场的破净股数量，同样创出了新高水平。其中，截至目前，沪深市场的破净股数量已经达到了450家左右的水平，结合当前股票市场的上市公司总数量分析，A股市场的破净率已经超过了12%的水平。实际上，纵观A股市场历次大熊市的破净率水平，其中超过10%的情况也仅有寥寥的2、3次，而就目前看来，A股市场的破净率已经远超过2013年市场最低迷的状态，且与2005年与2008年的破净率水平比较接近。

在这“气候异常”的“春天里”，面对着创业板再创新低，估计不少人已经一口黑血不由得喷了出来……

在通向“社会人”的崎岖山路上，又来了一次“吃一堑长一智”，但我是不相信什么“春天之前是冬天的”的忽悠的，组织上还能坑俺不成！

都是“讯飞变死飞”这些不成器的歪瓜裂枣，把组织上的一本好经念歪了，再就是出门不仅“要看天”，还得会“认路”，先来看几个段子吧——

首先是关于“春天的故事”。虽然掌门人的“春天不远了”表态出来后，各方大多“欢欣鼓舞”，但也有不少股民在调侃，冬天还有4个月才过去，谁能熬到春天？更有人较真，说2019年没有立春。更有“有心的”观察人士“仔细辨析官方发布的座谈会现场照”指出，参会的“股民代表”多数看起来无精打采……

其次是关于“引导的故事”。有媒体报道，在某自称“XX天天不一样”的城市，一女士凌晨去机场接人，因不熟悉道路依照导航行驶，却被导航带到鱼塘中，最终报警请求救援才得以脱险。这个故事告诉我们，导航本就是一种参考性的工具，也会存在路径标的失误的情况。

最后，如果“不清楚当地人的习惯，不晓得‘入乡随俗’”，那是要吃大亏的：近日，斥资数亿美元、为中国人量身打造，世界上最大最豪华的游轮之一的诺唯真喜悦号游轮正式宣布退出中国市场，据说，是“被中国游客吃垮滴”……

一位曾经参加过游轮的网友说道：中国的大妈大叔们面对免费食物时丧失了所有的矜持。船上规定是早晨七点钟早餐，六点钟不到，中国的大妈大伯就拥在餐厅门口了，而且有人不停地拍门，抗议早餐太迟了……

而根据船上工作人员介绍，有80%的食物是被浪费扔掉的。难怪有网友称：看来这艘美国巨轮硬生生的是被中国人吃倒的了！

……

说这些，就是要跟大家伙互动一下，“知己知彼”，无论的投资还是生活，都是相当重要滴……

关键是你要把握住“主要矛盾”——

其实，据了解“会议现场情况”的人士称，掌门人的讲话并不像外面传的那样煽情，不管是“冬天”还是“春天”，都不过是个一带而过的比喻，原话还是很质朴的。毕竟，与会的市场人士“精神状态”都不咋的，“上面”给打点气，也是很自然的事，而掌门人曾经的讲话也是很“坦率”的——“作为证监会主席，我既不能建议买股票，也不能建议卖股票，我就是努力和我的同事为大家营造公开公平公正、清澈透明的资本市场生态。”

而早在周一的相关分析当中，博览研究员就曾经指出，如果仅仅只有掌门人的这番“打气之语”，并不足以让人“打起精神”来，令人更加关注的，是在此番讲话的前后，从中央部委到地方政府，相继出手来“稳定国内金融市场”，而这才是10月中下旬真正值得关注的（毕竟传闻月底有“重大会议”，即使月底没有，四季度的一系列高层会议都有可能成为相关政策出台的密集期，也就为股市的“生产自救”提供了机会）。

国庆节后这一周，从央行到财政部，从证监会到银保监会以及各地国资，一场保卫“流动性”的战斗已经打响。

10月7日，央行宣布从2018年10月15日起下调存款准备金率1个百分点；

10月7日，财政部表示正在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施；

10月12日，证监会对重组交易募集的配套资金用途松绑，明确可用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务；

10月13日，媒体报道深圳已安排数百亿资金驰援上市公司。此前已有传闻，深圳国资相关平台正筹集150亿元欲大举入市；

10月13日，银保监会发声，鼓励保险资金积极入市，以更加灵活的方式更积极地参与解决上市公司的股票质押流动性风险。

尤其值得注意的是，央行行长易纲10月11日表示，“多年来，我们一直在说去杠杆。现在杠杆稳住了，是个重大的变化。”

而这一次，掌门人的这个公开活动报道被认为是“迅速及时”，14日下午开的座谈会，傍晚证监会网站第一时间发布，而且信息披露指定媒体中还有“春天不远了”这样具体的表态。因此，在近期股市行情波动明显的背景下，这场座谈会的意义不言自明，重点信号在这儿——

信号一：资本市场要大力改革，这才是解决当前股市困局的正解。官方新闻稿称：证监会将持续推进资本市场深化改革、全面开放，成熟一项，推出一项。

信号二：稳信心、提振信心是当下重点，改革和监管举措都要立足于此。新闻稿称：把资本市场改革开放的各项措施、依法全面从严的监管措施同稳信心、提振信心有机结合。

在股市持续低迷的情况下，作为主管部门负责人能够与群众面对面，这本身就是一个关心市场的态度。

总结

博览研究员强调——

对内而言，决策层继9月底突出“稳增长、稳投资”以来，在金融市场上“维稳动作”已经集中体现！央行开始强调，现在杠杆稳住了。”

与此同时，外部风险在短中期有“暂时缓和”，减少对A股冲击的迹象。一则，以中美贸易博弈为代表的外部压力，传递出“中美领导人或借G20峰会”，而“达成暂时性‘休兵’”的可能；二则，连续暴跌之后的美股，大概率会有一波反弹出现，对全球金融市场而言，不啻于为一个难得的“休整期”，A股至少从预期上不用再“跟跌”！

总结而言，博览研究员坚持认为，“短中期反弹，乃至‘全面翻多’”仍然是10月中下旬的“市场主旋律”，投资人要注意把握机会！