【博览财经研报】自从8日银保监会公布支持民企贷款的“一二五”目标后，次日（9日）银行股大跌超3%，成为A股杀跌的主力，市场普遍预期这一目标可能令银行坏账大增，不利银行利润增长，从而产生对银行业的悲观预期。

为消除公众误解，关于“一二五”更详细的信息被披露出来。11月10日晚间，据媒体报道，监管部门人士表示，“一二五”并非是对每家银行的硬性考核指标，而是整个行业的方向性指标，不会对单家银行提出具体指标，也不会要求每家银行都必须要达到。

郭树清近日明确，初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。该消息一出后，引起了市场的热议和讨论。有观点认为，“一二五”目标一旦变成对银行的考核指标，将扭曲银行的商业放贷行为，由于民企贷款的不良率通常高于行业平均不良率，过度强调加大对民企的贷款支持，会给未来银行的资产质量埋下隐患。这应该是上周五（9日）银行股大跌的主因。

针对市场引发的对“一二五”政策的一些误读，监管部门人士10日将更多信息披露出来，重点在以下几方面：

1、强调“一二五”目标不是硬性考核目标，不会要求每家银行必须达到；

2、强调此目标的设定经过认真论证和测算，具有可操作性。在不同情境下做过内部测试，提高对民营企业的授信比例，不会对银行的不良贷款产生明显的影响，对银行资产质量影响有限、信用风险可控；

3、要求银行应按市场化、法制化原则，对民企提供和国企同样的信贷支持。

在博览研究员看来，相比更多和更便捷的贷款，民营企业更需要的是公平竞争的营商环境，包括贷款、税收、准入、法律等各方面享有与国企对等的待遇，这更多需要从各经营制度上予以改革。贷款是否要达到那样的高标准倒是其次，更直接的问题是，良性经营的民企能否顺利以合理成本获得所需贷款，更多是银行审贷与考核机制的变革。

在11月9日的国常会上，李克强总理也强调过，下一步，要加大对民营企业、小微企业支持力度，切实做到对国有企业、民营企业等各类所有制企业一视同仁。要拓宽融资渠道，激发金融机构内生动力，解决不愿贷、不敢贷问题。明确授信尽职免责认定标准，引导金融机构适当下放授信审批权限，将小微企业贷款业务与内部考核、薪酬等挂钩。对小微企业贷款基数大、占比高的金融机构，给予监管正向激励。他要求，要力争主要商业银行四季度新发放小微企业贷款平均利率比一季度下降1个百分点。整治不合理抽贷断贷，清理融资不必要环节和附加费用。

李克强总理还对财政部提出要求，“要激励金融部门主动作为，财政部要‘挺身而出’！”李克强说，“要营造一个良好的经营生态环境，激发市场活力，让民营企业尤其是小微企业遍地开花。这是支撑中国经济平稳健康发展的重要‘绝招’。”

从十月份至今，北京、深圳、上海、浙江、四川及广东多地超过10个省市纷纷出台纾困举措。各省纾困股权质押举措的五大特点，公布纾困措施的省市，上市公司数量都排名全国前列；纾困措施一般都采用“股权+债权”的模式进行；都是市场化运作；基金规模大多都为百亿；广东省多个城市公布纾困举措。

司法部长傅政华表态，要加强民营企业产权保护，对民营企业和人员的一般违法行为，慎用查封、扣押、冻结等措施，严格区分个人财产和企业法人财产、违法所得和合法财产、涉案人员个人财产和家庭成员财产，结案后及时解封、解冻非涉案财物。凡无法律依据的，一律不得开展执法检查，严防执法扰企。切实防止一些部门在执法中对民营企业采取“一刀切”等简单粗暴做法，对民营企业经营中的一般违法行为，要以教育为主，不能一味处罚、一罚了事。

目前看来，针对民企所面对的问题，政策着重从“救急”（如郭主席提出的金融机构对民企贷款“一二五”目标）、资金救济、银行贷款审核与考核机制和“救穷”如降低税费、法律内放宽等各方面优化民企的经商环境，这才是从根本上缓解民企困境。

对于“一二五”目标，博览研究员认为多做少说，对银行不搞“一刀切”，方能化解市场对银行资产质量的忧虑。相信市场在矫正了对相关政策的过度担忧之后，将走上正常预期之路。