【博览财经研报】11月13日，在美欧股市暴跌的环境下，A股取得两连阳，尤其是创业板继续大幅上涨，而且成交量创出新高！

但旋即，收盘后央行公布的10月信贷数据“全线不及预期”，不由得再次让人心头一紧：当月新增人民币贷款环比腰斩，社融规模增量创2016年7月来新低，M2持平6月创下的历史最低增速。

躲过了海外市场下跌冲击的A股，能够躲过国内利空数据的压力吗？

博览财经认为，略有影响，日间波动；但已经不可能改变中长期上涨大趋势了！

剔除10月“工作日不够”这一“客观”因素，作为“过往历史”反应的信贷数据，“忠实”的反馈了“10月底宏观政策转变”之前，“流动性边际收紧”的真实状况，但随着10.31政治局会议重新强调“经济下行压力有所加大”，经济增速已经落到全年6.5%的目标线，明年破6.5%是大概率事件，这种形势下，紧缩政策大概率不会再有什么增量，所以10.31没像此前的相关会议那样提“管住货币总闸门”，而且在短短的篇幅里对近期的几个风险点全部做了回应，包括民企问题、资本市场等，政策底可以说是更明确了。

也因此，一方面，信贷增速下行的压力，大概率随着10.31政治局会议对“货币政策闸门”的“微调”而缓解；另一方面，随着各项“活跃融资系统”政策的相继落地，银行信贷的增幅，对资本市场涨跌的牵制，正在递减！

相反，中国经济转型升级的迫切性需要，对多层次资本市场的需求更加强烈，随着各项“送温暖”政策的出台、落地，股市的温度持续提升，而在这当中，此前回调最充分、估值“更加合适”的创业板，自然反弹得更加刚猛！

11月13日，创业板成交8729万手，为自2009年10月该股指推出以来的历史新高！博览财经认为，资金大量净流入，加上短期获利资金了结，买卖骤增，令创业板成交出天量。

今年以来，资金大举净流入创业板基金，尤其是创业板ETF和创业50ETF备受关注。据中国基金报，这是今年以来资金净流入最大的两只ETF，资金净流入共计高达377亿元，也是份额仅有的两只增加逾百亿份的基金。

其中，据上述媒体数据显示，创业板ETF，年初的份额为30.73亿份，到11月13日最新份额为158.39亿份，份额猛增127.66亿份，增长逾4倍；按最新收盘价1.326元计算，资金净流入169亿元。

创业板50ETF今年年初份额仅为2.89亿份，最新份额高达220.67亿份，猛增217.78亿份，份额猛增75倍。以该基金最新的今日收盘价0.498元计算，资金净流入高达108.45亿元。

而随着政策升温，有关方面正在采取多种措施“减少市场的阻力”，除了此前游资感叹的“近来很少接到‘监管函’和‘电话’”，最新消息显示，经济日报发文“为壳资源‘辩诬’”：无需过度担心短期“壳”股涨跌。文章称，在优化并购重组过程中，“壳”股冷暖仅是市场机制发挥作用的一个表象。各方应发自内心地遵守规范和透明的并购重组规则，尊重法律赋予的市场主体权利，坚决杜绝借此投机套利。

整体看，在当今这个“中长期上涨大趋势已经确立”的市道当中，随着政策不断升温，11月份，A股延续上涨态势，国内政策“稳定性”大幅提升，此时，不仅外部风险对国内市场的冲击力在减弱，国内的“个别利空”。也仅仅略有影响，或导致股市行情的日间波动；但已经不可能改变中长期上涨大趋势了！