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近期,我公司发现某些不法个人冒充公司营销人员向投资者收取高额的费用,甚至以保证投资收益回报等方式吸引投资者从事证券投资或其他金融相关业务,以骗取服务费或投资理财款,严重侵害了投资者及我公司的合法利益,对我公司声誉造成恶劣影响。

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1、我公司从事的业务范围仅限于证券投资咨询服务,未开展期货、外汇、原油、贵金属等投资业务。如投资者收到假借我公司名义推广上述业务的电话、微信等,请投资者保持警惕、谨防上当受骗。

2、我公司对外统一使用公司财户收取服务费用,且严禁营销人员以私人账户收款,如有疑问可拨打总部电话0351-5665501、 4001066887进行核实。

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4、任何冒用我公司名义引起的一切行为后果与我公司无关,敬请区分。

请各位投资者提高警惕,谨防上当受骗,切实维护好自身权益。

特此声明!

慧研智投科技有限公司

2024-11-22

关于变更我司服务监督受理电话的公告

因经营需要,我司服务监督电话自2018年12月24日起进行变更,统一使用 0351-5665501,我司将竭诚为您服务。

特此公告!

慧研智投科技有限公司

2018-12-24

慧研智投 慧研智投资讯 资讯动态 给居民减税:把举债买房的利息全部抵消,居民部门就可重拾消费信心
给居民减税:把举债买房的利息全部抵消,居民部门就可重拾消费信心
2018-12-24 09:01
作者: 博览资讯
来源: 博览资讯

【博览财经分析】此次经济工作会议在形势判断上,指出“经济运行稳中有变、变中有忧,外部环境复杂严峻,经济面临下行压力”;总基调(总任务)上,在坚持“供给侧改革”这一战略大方向的前提下,面对经济下行压力加大的背景,2019年的宏观政策会更加强调“稳增长”。因此,“逆周期调控”政策基调更加“偏宽松”。

本次会议强调了对经济形势的判断稳中有变,且首次提出变中有忧,同时,前期政策中强调的多项问题得以持续推进,体现政策的连续性加强。而本次会议中,对经济问题提出有短期的也有长期的,预计后续政策全面性增强。

因此,货币政策强调要改善传导机制,而对财政政策提出,要确认实施更大规模的减税降费,更大幅度增加地方政府专项债券规模;对于民企问题,今年新增提出要解决好民企融资问题,预计后续将有更多实质政策逐步落地。

供给侧结构性改革仍为主线:首次提出“巩固、增强、提升、畅通”,预计前期各类相关政策后续仍将继续推行,但针对性更强;提出增强微观主体活力,包括建立公平开放透明的市场规则和法治化营商环境,从制度层面保障企业成长;提升产业链水平;畅通国民经济循环,形成生产、经济、就业、金融、实体的良性循环。

三大攻坚战初战告捷,细化内容:今年再次强调坚持结构性去杠杆,对于金融领域,要求防范金融市场异常波动和共振,对于金融市场之间的联动风险或将有具体隔离措施,同时对于防范地方政府债务风险,也细化了具体要求,提出要做到“坚定、可控、有序、适度”。

七项重点任务揭示稳定预期,再提需求:发现2018年经济工作的八项重点工作中,绝大多数在今年得以延续,制造业升级、国企改革、区域协调发展、全面开放等均在2019年的七项任务中得以体现,稳定预期非常明显。在政策延续的同时,发现其方向明显细化,提出了许多具体要求,显示出政府施政逻辑由大水漫灌向针对性改变。与此同时,2019年重点工作中促进形成强大国内市场为2019年的全新提法,拆解开看着重提到居民消费及投资,会议强调“我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大”,从表述中看,制造业投资将加大投入,基建表现大概率好于2018年

整体来看,这次中央经济工作会议在宏观政策上强化逆周期调节,是因为目前经济下行的压力比较大,在这个时期要采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策,并且要以扩张国内的需求为主

而刺激消费和投资,需要积极财政和适度宽松货币,包括加大财政支出、适度扩张财政赤字,加大转移支付的效果,并且能够用财政加大政府基建的开支,来拉动经济的增长。未来减税等方面还需要看明年两会期间对财税政策的调整。

具体就财政政策而言,积极力度预计更大一些。当前市场投资者预期2019年地方政府专项债券规模将明显扩大,预计在2万亿规模附近(2018年为1.3万亿规模)。

积极的财政政策要加力提效(“加力”的财政政策意味着政府赤字率的扩大%),实施更大规模的减税降费,较大幅度增加地方政府专项债券规模(专项债不纳入财政赤字,给了地方政府更的融资空间,预计供给量有可能达到2万亿元)。

值得期待的是,财政政策在逆周期调控中发挥着主导作用。此次会议财政政策基调是“加力提效”,对比2017年则是“取向不变”,财政政策加码意味明显

针对市场关注度较高的减税,这次会议也给出了答案,要实施更大规模的减税降费。预计增值税将是减税的重点,测算在16%这一档降至14%、10%与6%两档合并时,增值税以及对应的城市维护建设税、教育费附加等,减免规模在1万亿左右。

财政支出的扩张,一是依赖于赤字率上调。二是新增地方政府专项债券额度扩容。市场此前早有预期,这次会议也明确提出较大幅度增加地方政府专项债券额度,根据近几年的规模递增情况,2019年新增规模可能在2.5-3万亿之间,相比于2018年有1.15万亿到1.65万亿的增量。

对于地方政府债务,报告有三处提及:一是“较大幅度增加地方政府专项债券规模”,二是“稳妥处理地方政府债务风险,做到坚定、可控、有序、适度”,三是“健全地方税体系,规范政府举债融资机制”,综合起来看,地方政府债务约束不会显著放松,但是开正门力度会加大

最新消息称,2019年1月1日起实施“个税专项附加扣除”,最高克扣除15万!

如果大规模的减税降费能够落地,那么未来中国经济将有望从投资驱动转向消费和创新驱动。

19年,我国的财政支出规模估计会达到22万亿,如果能够减少5%的经济建设或者行政支出,就可以释放超万亿的资金用于减税。

目前制约我国居民消费增长的主要压力来自于债务激增。过去3年居民新增债务20万亿,按照5%左右的贷款利息,相当于居民每年要多付1万亿的贷款利息。但这两年我们的个税改革给居民减负了3000亿左右,而如果增值税减免可以达到1.5万亿规模,假定其中的一半属于居民,那么相当于我们给居民部门累计减税了1万亿,相当于把过去几年举债买房的利息全部抵消了,居民部门就可以轻装上阵,重拾消费信心

其次,减税将增加企业盈利,增加创新动力。美国在70年代货币超发,创新陷入停滞,其研发/GDP持续下降,而在80年代里根大规模减税之后,研发和知识产权投资占比上升,进入到了创新时代。我国曾在2008年将企业所得税税率从33%降至25%,而2009年我国研发/GDP上升了0.22个百分点,而过去20年的平均升幅只有0.07个百分点,说明减税对创新有着明显的激励作用。

如果我们也能抑制货币超发冲动,不走刺激地产老路,而是大力给居民企业减税降费,那么未来我们也有希望走向消费和创新驱动的经济增长模式。

相比之下,中国的政府债务率还不高,具备短期上升的空间。目前中国的国债和地方债总余额为32.7万亿,按照18年预计约90万亿GDP测算,政府债务率为36%,但这是只是公开的政府显性债务。而实际上我国存在规模庞大的政府隐性债务,主要是地方政府通过不合规的操作或者变相举债产生的,我们测算政府隐性债务规模在30万亿左右,但这部分债务严格来说并不能都算成是政府债务,假定政府和市场各承担一半责任,那么我国政府的总债务水平约为48万亿,约为GDP的53%。而按照国际清算银行的数据,17年中国政府债务率约为47%,和我们测算的大致相当。

因此,按照中国50%左右的政府债务率,目前依然远低于美国的97%、日本的100%,欧元区的87%。特朗普在政府债务率高达97%的情况下依然可以发动万亿美元的减税政策,而我们的政府债务率远低于美国,这就意味着我们也具备举债来减税的能力。

赤字非硬约束,减税可超万亿。

而政府举债的另一个约束是财政赤字率,通常各国都把《马斯特里赫特条约》中规定的3%作为财政赤字率的红线。

但其实在发达国家,3%的财政赤字率红线经常被突破,比如美国09年的财政赤字率高达9.8%,日本09年的财政赤字率也超过10%,欧元区09年的财政赤字率也达到6%。

而中国作为发展中国家,过去一直把3%作为财政赤字率的红线。18年中国的财政赤字预算为23800亿,预算赤字率为2.6%。假设19年预算赤字率提高到3%,GDP升至97万亿,那么19年的预算赤字可以上升至29100亿,比18年增加5300亿,上升空间有限。

但是中国的预算赤字和实际赤字并不一样。比如2017年的预算赤字是23800亿,预算赤字率是3%,但是当年实际财政赤字为30760亿,实际赤字率为3.7%。其中的差别在于,我国存在财政预算稳定调节基金,可以用它来弥补预算赤字和实际赤字的缺口。另外我国地方政府专项债纳入政府性基金收入,但不计入财政赤字,如果考虑当年8000亿的地方政府专项债发行,实际财政赤字还要更大。

综合来看,要想大幅提高19年我国实际财政赤字,除了增加名义财政赤字率从2.6%到3%、增加5300亿名义赤字以外,还可以使用财政预算稳定调节基金,或者增加地方政府专项债发行

财政部公布17年末中央预算稳定调节基金余额为4666亿,16年末地方结转结余资金为9246亿,假定这两者这两年变化不大,那么这一部分可以动用的资金总额为1.4万亿。18年地方政府专项债的发行规模为1.35万亿,按照较大幅度增加地方政府专项债券规模的说法,预计19年的地方政府专项债发行规模或超过2万亿。

因此,加总新增名义赤字、预算稳定调节基金、地方政府专项债之后,19年的实际赤字总规模可以比18年增加约4万亿,达到6万亿的规模。其中的3万亿来自于名义财政赤字、2万亿来自于地方政府专项债,其余1万亿来自于预算稳定调节基金

综合来看,如果我们采用略微增加名义赤字率、大幅增加地方政府专项债的方式,并且适度动用预算稳定调节基金,其实可以在不触碰名义赤字率3%的红线下,大幅增加实际财政赤字。而这新增的4万亿实际财政赤字,其实就是潜在的减税空间。但考虑到地方专项债大多对应地方的专项工程建设,因此我们认为新增财政赤字可以支撑1万亿-2万亿的减税,而其余部分或用于支撑基建投资。

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