据华尔街见闻报道，有一种中国大宗商品期货让美国媒体震惊了，他们惊呼“这简直是最疯狂的商品期货交易”。

它，就是内盘硅铁期货。硅铁是硅和铁组成的铁合金，是冶炼行业重要的合金品种，常用于炼钢时作脱氧剂。

依照美国媒体的计算，硅铁期货合约上周三平均持仓仅39分钟就换手了，“投资者争相买入，随后迅速抛售，以便立即将它丢给其他更大的傻瓜”。

中粮期货分析师卫来表示：“伴随着（高涨的）动量和市场人气，大量短期资金涌入螺纹钢、铁矿石、硅铁等钢铁及相关产品，导致这些品种成交量巨大。”

上周三当日，硅铁活跃交易达到历史最高纪录，有超过70.5万手合约易手。该品种价格在此前一天触及7726元/吨的峰值，本月累计大涨25%。

这与前一个月的行情截然不同。硅铁本身就是小品种，成交直到8月初还清清淡淡，7月的日均成交量仅2.2万手。

不过，虽然上周三的硅铁主力合约持仓时间不到1个小时，但本月平均时长为3.6个小时。

本月换手最勤的还不是硅铁，而是硅锰，平均持仓时间2.7小时。铁矿石为3.8个小时，螺纹钢平均持仓时长4.3个小时。

相比之下，纽约商品交易所的原油期货合约平均持仓达47个小时。

媒体称：“对总持仓量、成交量和交易时间的分析表明，中国投资者进行大宗商品期货交易的速度非常惊人。”

毫无例外地，美国媒体认为这又是一个泡沫的体现：“硅铁只是中国投机者密集炒作的大宗商品之一。过去一年里，他们不断热炒多种资产，从棉花到沪锌……最终，这种行为促使监管者介入以平息炒作狂热。”

但狡猾的投机者会立即转移到另一个资产，然后制造出下一个泡沫。最近一段时期的“烫手山芋”包括螺纹钢、铁矿石、热轧卷板、焦炭等，都有这种现象。

其中，螺纹钢7月日均成交约790万手。本月早些时候，螺纹钢价格触及四年最高水平，今年累计涨幅超30%。随后上期所宣布对螺纹钢日内开仓交易限额为8000手，并上调日内平今仓交易手续费。

当时路透社援引北京某大型期货公司高管称：“监管层认为此轮上涨是跟炒作有关。”

这就是说，中国投机者似乎在玩一场“要么赢、要么死”的心跳游戏。