近期政策密集出台,推动环保主动治污刚需， 8 月环保部发布《推进环境污染第三方治理的实施意见》,细则重点提出:

1)在京津冀等重点区域试点实施限期第三方治理;

2)鼓励设立绿色发展基金,提供融资支持;

3)建立排污者付费、第三方治理与排污许可证制度有机结合的污染治理新机制。

近日工信部发布《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见（征求意见稿）》，《指导意见》提出到2020 年，行业创新能力明显提升，关键核心技术取得新突破，创新驱动的行业发展体系基本建成，环保装备制造业产值达到10000 亿元。

目前，我国环保装备行业集中度偏低，据中国环保机械行业协会统计，2014 年1320 家环保装备制造企业主营收入为2766.78 亿，主营业务利润为200 亿，而全国环保装备制造业产值为5111 亿。因此，《征求意见稿》明确提出要求到2020 年培育十家百亿规模龙头企业，创建百家具有示范引领作用的规范企业，打造千家“专精特新”中小企业，形成一批由龙头企业引领、中小企业配套、产业链协同发展的聚集区。龙头企业本身具有产能、技术、市场等方面的优势，又将获得政府的倾斜扶持，东北证券预计未来行业集中度将提升，龙头企业将是最大的获利者。

根据发改委2016 年下发的《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》，计划到2020 年环保产业产值将达到2.8 万亿元。据此华泰证券认为，环保上游占行业产值的三分之一以上，这当然和我们国家处于环保治理集中投入期有关，但是占比之大也与市场对行业内上游设备销售体量低的误区有所背离。再此重申我们中期策略的观点：环保产业竞争红海，订单要关注核心盈利点，只有具备领先上游优势的企业才能优先获益。

与此同时，环保部对钢铁、有色金属冶炼、焦化、石油炼制、化工、原料药、农药、氮肥、纺织印染、制革、电镀、平板玻璃、农副食品加工等13 个行业核发排污许可证。华创证券认为通过“排污许可证”制度结合即将施行的“环保税法”,将进一步压缩“散乱污”企业的生存空间。目前大力治理“散乱污”企业,利好环保类的企业、以及环保做得比较好的企业。因为低价的、劣质的产品被处理掉以后,优质的产品的价格自然有所回升,回升之后这些企业的效益明显好转。通过优胜劣汰的方式,使得“散乱污”企业无力支付环保成本,被迫退出市场;而优质企业通过“超低排放”不断做大做强,提升业绩,再加强环保投入形成良性正循环。

环保装备是保护环境的重要技术基础，未来几年仍存在千亿规模的发展空间，技术创新有望带来环保装备行业的二次腾飞发展，中泰证券建议关注相关技术实力突出的龙头公司，相关标的：清新环境（烟气治理）、龙净环保（烟气治理）、碧水源（水环境治理）、盈峰环境（环境监测）、高能环境（环境污染防治）、启迪桑德（固废治理）。

风险提示:政策落地不及预期;项目推进不达预期;市场竞争导致毛利率下降。