在全国能源圈翘首以待近3个月后，神华和国电重组合并的靴子终于落地。

8月28日晚间，停牌近3个月的中国神华和国电电力双双公告重组方案，并表示股票将继续停牌。

这次重组中的重头戏是，中国神华拟以其持有的神华方出资资产与国电电力持有的国电方出资资产共同出资组建合资公司。本次交易完成后，国电电力拥有合资公司的控股权。

根据公告，此次中国神华将18家（15家火电公司股权及3家火电分支机构）净资产合计约253亿的火电资产注入合资公司；国电电力则将22家（19家火电公司股权及3家火电分支机构）净资产合计291亿的火电资产注入。两家公司出资标的净资产合计超过544亿元。

按照神华和国电两大集团目前的业务范围，合并后的国家能源投资集团业务将广泛涵盖煤炭开采与销售、发电与热力生产、港口铁路航运、煤化工、金融、节能与装备制造等业务，横跨多个行业门类，未来将成为拥有煤炭、火电、风电及煤制油煤化工四大主业的国际一流能源企业。

华创证券首席策略分析师王君认为，本次神华集团和国电集团重组方案获批，是国企改革的又一新的里程碑，尤其在煤电一体化改革领域里具有标杆作用。按照国资委之前强调的“成熟一户、推进一户”原则以及围绕央企“做强做优做大”目标，未来加快深度调整重组步伐可期。而本次新成立的国家能源投资集团总资产将超过1.8万亿元，发电装机容量则将达到约2.26亿千瓦，将成为中国最大的发电集团。

华泰证券研报认为，随着国电集团与神华集团的重组推进，煤电央企的合并或将迎来实质性的进展。电企重组序幕拉开，对于煤炭和电力企业的深度重组和整合预期将提高，其他几大发电集团的重组进度料将加速，华泰证券建议关注五大发电集团旗下火电资产上市平台，华能国际、华电国际、大唐发电、上海电力等。

东吴证券认为，国企改革将有效提升国有企业盈利能力，企业活力。由集团结构、集团资源储备、省份国企改革活跃程度角度，建议关注南船核心标的中国船舶，资本运营试点单位之一中国交建的子公司振华重工，其余关注中船科技、st一重。

兴业证券认为，国改已进入亮剑时间。下半年国企改革将继续迎接密集催化，包括央企重组方案落地、前两批混改试点方案出台、油气改革施工方案落地、第三批混改试点确定、地方国改方案出台等，市场短期风险偏好回升利好政策相关的主题投资机会，建议密切关注国企改革投资机会。

1、央企兼并重组。关注电力、钢铁以及尚未重组的重型装备行业。建议关注：华能国际、华电国际、鞍钢股份、抚顺特钢。

2、混合所有制改革。重点把握三大核心标的，建议关注：三峡水利、铁龙物流。

3、地方国改。山西“1+3”国改配套文件出炉，天津拟引资千亿推 进混改，建议关注：山煤国际、西山煤电、天房发展。